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메리츠증권은 30일 대웅제약(069620)에 대해 "09년 여전히 높은 환율 수준이 부담"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 55,000원으로 내놓았다. 메리츠증권 송광수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 55,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 3.2%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





메리츠증권은 대웅제약(069620)에 대해 "FY 09년부터 코프로모션 상품의 매입 단가 계약 조정(원가율 3%p 개선)과 환손실 보전(원가율 1%p 개선)으로 원가구조는 개선되나 환율(최근 1,350원, 연말 1,250원 전망) 수준이 지난해에 비해 여전히 높아 원가 부담이 존재한다"라고 분석했다. 또한 메리츠증권은 "동사는 4Q에 글리아티린(치매), 알비스(위염), 엘도스(거담)의 실적 호조 및 우루사(간질환)의 실적 정상화, 자누비아(당뇨), 포사맥스(골다공증) 등 신제품 출시 효과로 10% 이상의 성장세를 시현했다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 FY 09년 실적은 매출 6,224억원 (YoY +13.6%), 영업이익 477억원 (YoY +10.4%), 순이익 413억원(YoY +36.2%). 영업이익률 7.7%으로 예상된다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년5월 120,000원까지 높아졌다가 55,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 55,000원으로 제시되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	HOLD
목표주가	65,286	84,000	50,000

*최근 분기기준

오늘 메리츠증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 55,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 84,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동양증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다.

<메리츠증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090430 HOLD 55,000 20090422 HOLD 55,000 20090123 매수 55,000 20090114 매수 55,000 20080930 매수 70,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090430 메리츠 HOLD 55,000 20090430 대신 매수(유지) 84,000 20090430 하나대투 매수 80,000 20090317 현대 MARKETPERFORM(유지) 60,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.