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SK증권은 23일 대웅제약(069620)에 대해 "수익성 회복 예상"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 61,000원으로 내놓았다. SK증권 하태기 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 61,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 41.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





SK증권은 대웅제약(069620)에 대해 "동사는 지난 하반기에 제품도입처와 협상을 통해서 2009년부터는 원가보전을 약속 받았다. 따라서 수익성 개선이 4분기부터 시작될 전망이고, 환율도 금년 하반기부터 하향 안정될 예상이어서 2009년 1분기부터 수익성 회복이 뚜렷하게 진행될 것"라고 분석했다. 또한 SK증권은 "동사의 3분기 수익성은 환율상승 영향으로 매출원가율이 상승하면서 영업이익이 전년동기대비 58.3% 감소하며 80억원을 기록, 최악의 상황을 연출했다"라고 밝혔다. 한편 "아스트라제네카와 코프로모션 제품인 넥시움이 매출에 새롭게 가세하게 되어 보톡스의 빈자리를 어느 정도 메울 수는 있을 전망이다. 따라서 기존제품과 신규제품의 처방증가로 2009년에도 12%대 성장은 가능할 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	4004.4	4842.4	5417	+11.87	1335	-3.39
영업이익	702.9	742.5	496	-33.2	104	+29.42
순이익	485.2	589.8	373	-36.76	80	+40.97

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년1월 113,000원까지 높아졌다가 61,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 61,000원으로 제시되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(M)
목표주가	62,563	90,000	47,000

*최근 분기기준

오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 61,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 90,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대우증권은 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 47,000원을 제시한 바 있다.

<SK증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090123 매수(유지) 61,000 20081031 매수(유지) 61,000 20080728 매수(유지) 98,000 20080529 매수(유지) 113,000 20080124 매수(유지) 113,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090123 SK 매수(유지) 61,000 20090123 대신 매수(유지) 84,000 20090123 한국 중립(유지) 49,000 20090123 하나대투 매수 60,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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