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한국증권은 23일 대웅제약(069620)에 대해 "시장 기대치 크게 하회"라며 투자의견을 '중립(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 49,000원으로 내놓았다. 한국증권 이혜원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 49,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





한국증권은 대웅제약(069620)에 대해 "동사의 3분기 매출성장이 부진했던 이유는 코자(ARB 계열의 고혈압 치료제) 제네릭 출시 영향으로 동사 매출 1위 품목인 올메텍(ARB 계열의 고혈압 치료제)의 매출 성장세가 둔화된데다, 우루사 등 주요 품목들의 매출 부진이 이어졌기 때문"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "동사에 대한 투자의견 '중립'을 유지하는 이유는 주요 대형 품목들의 매출 성장세가 둔화되고 있는 것으로 나타나, 동사의 외형 성장세 둔화가 우려되고 있고, 코마케팅 및 코프로모션 제품들이 늘어나고 있는데, 이는 수익성 측면이나 판권 귀속 문제에 있어서 불리하다는 판단 때문"라고 밝혔다. 한편 "아직 원/달러 환율 상승에 따른 원가 부담 요소가 남아 있는 데다, 수익성이 낮은 코프로모션 제품 도입이 증가하고 있고, 영업활동 강화에 따른 판관비 부담이 예상돼 4QFY08에도 수익성 둔화 추세는 지속될 것으로 보인다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년1월 106,000원까지 높아졌다가 49,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 49,000원으로 제시되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(M)
목표주가	62,563	90,000	47,000

*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '중립(유지)'의견 및 목표주가 49,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 21.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 90,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대우증권은 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 47,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090123 중립(유지) 49,000 20081027 중립(유지) 49,000 20080728 중립(하향) 90,000 20080124 매수(유지) 106,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090123 한국 중립(유지) 49,000 20090123 하나대투 매수 60,000 20090123 대우 TRADING BUY 47,000 20090123 현대 MARKETPERFORM(유지) 60,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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