[투데이리포트]대웅제약, "수익성 회복 전망,..."매수(유지)

[투데이리포트]대웅제약, "수익성 회복 전망,..."매수(유지)_SK

평민

조회 234 2008/10/31 10:54

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

SK증권은 31일 대웅제약(069620)에 대해 "수익성 회복 전망, 관심 가질 때!"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 61,000원으로 내놓았다. SK증권 하태기 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 61,000원은 직전에 발표된 목표가 98,000원 대비 -37.8% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 79.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

SK증권은 대웅제약(069620)에 대해 "동사의 수익성은 회복되는 트렌드로 전환될 가능성이 높아졌다. 원/달러환율은 10월 29일 미국 FRB와 한국은행간의 통화스왑 계약 결정 이후 하향 안정세로 진입하였고 향후에도 안정될 것으로 예상된다"라고 분석했다. 또한 SK증권은 "동사의 사업구조가 도입의약품 중심이지만 이러한 수익모델이 단점만 있는 것이 아니다. 잘 팔릴 수 있는 의약품을 골라 협상을 통해 도입하는 능력과 잘 팔 수 있는 능력을 보유했다는 것은 큰 장점이다. 이러한 측면에서 지속적으로 성장할 수 있는 기업경쟁력을 보유하고 있는 것으로 평가된다"라고 밝혔다. 한편 "환율요인과 약가인하요인 등의 변수가 불확실하지만 향후 2~3년간 동사의 영업이익률은 11~13%로 하향 조정될 가능성이 높아 보인다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2006	2007	2008	증감(%)	08/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	4004.4	4842.4	5539	+14.39	1447	+5.02
영업이익	702.9	742.5	600	-19.19	144	-3.52
순이익	485.2	589.8	436	-26.08	98	+0.17

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 113,000원이 고점으로, 반대로 95,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 61,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	중립(유지)
목표주가	66,214	90,000	49,000

*최근 분기기준

오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 61,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 90,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 49,000원을 제시한 바 있다.

<SK증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20081031	매수(유지)	61,000
20080728	매수(유지)	98,000
20080529	매수(유지)	113,000
20080124	매수(유지)	113,000
20080111	매수(유지)	113,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20081031	SK	매수(유지)	61,000
20081027	현대	MARKETPERFORM(하향)	60,000
20081027	미래에셋	매수(유지)	70,000
20081027	동부	매수(유지)	61,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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