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- 업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편 - 관련종목들은 상승 우위, 화학업종 -0.5% - 증권사 목표주가 33,600원, 현재주가 대비 29% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.29%로 적정수준 - 거래비중 기관 44.9%, 외국인 25.15% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 주요 매물구간인 27,350원선이 저항대로 작용

업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편 16일 오후 12시10분 현재 전일대비 1.15% 하락하면서 25,900원을 기록하고 있는 휴켐스는 지난 1개월간 3.36% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 1%를 기록했다. 이는 화학 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 휴켐스의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 휴켐스의 위험을 고려한 수익률은 -3.3을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 화학업종의 위험대비수익률인 13.0보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 휴켐스가 속해 있는 화학업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
코스맥스	1위	3.3%	3위	-1.8%	3위	-0.5
SKC	2위	2.3%	2위	18.1%	2위	7.8
삼성정밀화학	3위	2.0%	1위	21.0%	1위	10.4
코오롱인더	4위	1.5%	5위	-7.4%	5위	-4.9
휴켐스	5위	1.0%	4위	-3.4%	4위	-3.3
코스피	-	0.4%	-	3.8%	-	9.5
화학	-	0.9%	-	11.7%	-	13.0

관련종목들은 상승 우위, 화학업종 -0.5%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 화학업종은 0.5% 하락하고 있다.

SKC	32,950원 ▲500(+1.54%)	삼성정밀화학	36,050원 ▲1000(+2.85%)
코오롱인더	47,150원 ▲1100(+2.39%)	코스맥스	112,500원 ▼3500(-3.02%)

증권사 목표주가 33,600원, 현재주가 대비 29% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 휴켐스의 평균 목표주가는 33,600원이다. 현재 주가는 25,900원으로 7,700원(29%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 하나대투증권의 이한얼 에널리스트가 " FY15 이익 개선 가시성, 동사는 FY15E PBR 2.05x, ROE 12.1%로 밸류에이션 부담이 있으나, 이익 개선 가시성이 높으며, 50% 이상의 배당성향에 따라 주가의 하방경직성 또한 높다. 단기적으로 온실가스 배출권 거래제 도입에 따라 동사의 배출권에 대한 기대감이 높아지고, 장기적으로 말레이시아 프로젝트 가치의 시간 할인률이 감소하며 견조한 주가 흐름을 보여줄 것..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 33,000원을 제시했고, 하나대투증권의 이한얼 에널리스트가 " FY15 이익 개선 가시성, 동사는 FY15E PBR 2.05x, ROE 12.1%로 밸류에이션 부담이 있으나, 이익 개선 가시성이 높으며, 50% 이상의 배당성향에 따라 주가의 하방경직성 또한 높다. 단기적으로 온실가스 배출권 거래제 도입에 따라 동사의 배출권에 대한 기대감이 높아지고, 장기적으로 말레이시아 프로젝트 가치의 시간 할인률이 감소하며 견조한 주가 흐름을 보여줄 것..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 33,000원을 제시했다.

2월12일에 휴켐스 4/4분기(2014년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	2,009.0억	118.0억	83.0억
직전분기 대비	7.1% 증가	39.1% 감소	48.8% 감소
전년동기 대비	2.5% 감소	9.4% 감소	45.1% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 6.97%로 업종평균 상회. PER은 20.63으로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.36임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 휴켐스는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	휴켐스	삼성정밀화학	코스맥스	코오롱인더	SKC
ROE	11.4	1.1	-	4.9	6.2
PER	20.6	73.0	-	12.2	14.9
PBR	2.4	0.8	19.4	0.6	0.9
기준년월	2014년3월	2014년3월		2014년3월	2014년3월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 전일 기관이 42,752주를 순매수했고, 외국인은 21,752주를 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 148,093주를 순매수한 반면, 외국인은 순매도로 돌아서면서 51,859주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 96,234주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.29%로 적정수준 최근 한달간 휴켐스의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.29%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.09%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 44.9%, 외국인 25.15% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 44.9%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 29.94%를 보였으며 외국인은 25.15%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 56.54%로 가장 높았고, 외국인이 23.27%로 그 뒤를 이었다. 개인은 20.17%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 27,350원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 27,350원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 27,350원대는 전체 거래의 16.9%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 25,950원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 25,950원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 25,950원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[종목동향]

* 2009-12-09 단일판매ㆍ공급에 관한 계약을 한화화인케미칼(Hanwha Fine Chemical)와 30,530.0억원에 체결 (2014년12월3일)