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[투데이리포트]휴켐스, "TDI 가격 급등(…" 매수(유지)-신한금융투자
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| 신한금융투자에서 21일 휴켐스(069260)에 대해 "TDI 가격 급등(9~10월 +230%)에 따라 핵심 제품인 DNT 마진 개선 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 30,000원을 내놓았다. 신한금융투자 이응주, 한상원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되고 있고 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자에서 휴켐스(069260)에 대해 "동사는 TDI의 원료인 DNT(26만톤)를 제조해서 한화켐(TDI 15만톤)과 OCI(5만톤)에 공급한다. DNT 매출 비중은 24%에 불과하지만 이익에 미치는 영향은 절대적이다. 마진이 고정된 다른 제품과 달리 DNT 수익성은 TDI 시황에 연동되기 때문이다. TDI 가격 상승은 DNT 수익성 개선을 의미한다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자에서 "4분기 영업이익은 전분기 대비 25.1% 증가한 225억원으로 전망된다. 한화켐/OCI 등 주요 고객사들의 정기보수로 가동률은 하락(-5%p)한다. TDI 가격 급등 덕분에 DNT 수익성이 대폭 개선되고 탄소배출권 판매 수익(50만톤/90억원 @OPM 70%)이 더해져서다. 성과급 등 일회성 비용(80억원)도 고려했다"라고 밝혔다. 한편 "가동률 상승, DNT 수익성 개선으로 2017년에는 사상 최대 이익이 기대된다. 2018년에는 말레이시아 암모니아 공장이 완공된다. 실적 악화로 De-rating되었던 Valuation Multiple이 Re-rating될 때다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 26,000원이 고점으로, 반대로 20,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 30,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점수준까지 상향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | 매수(신규) |
| 목표주가 | 27,833 | 30,000 | 25,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 30,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 30,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 25,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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