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'07.8.29
◆헉슬리 9월 13일 클로즈드베타 시작
▲ 투자 의견 Hold 유지, 12개월 목표주가 16,500원으로 상향
당사는 웹젠 에 대해 투자 의견 Hold를 유지하고, 12개월 목표주가를 기존의 14,400원
에서 16,500원으로 상향 조정한다. 웹젠 에 적용하던 시장위험 프리미엄을 기존 6.0%
에서 5.0%로 하향 조정하고, RIM 적용시 추정기간 이후 RI(잔여이익)의 체감속도를
조정한것이 목표주가 상향 조정의 주된 이유이다. 동사는 지난 2분기 대만 및 중국
에서의 ‘SUN’ 상용화에 힘입은 해외 매출 증가와 내부인력 조직 정비와 마케팅 비
용 절감에 따른 영업비용 감소로 적자폭이 크게 준 바 있다. 이는 보유현금의 감소
속도를 줄일 수 있다는 측면에서 긍정적인 변화라고 할 수 있다. 그러나 기업가치의
상승을 위해서는 결국 신규게임의 성공이 필수적이라고 판단된다. 이런의미에서 9월
13일로 예정된 ‘헉슬리’의 클로즈드베타 실시는 동사의 중장기적인 주가 를 좌우할
매우 중요한 이벤트로서 관심이 필요
해 보인다.
▲CEO 간담회 및 ‘헉슬리’ 시연회 참석
당사는 28일 웹젠 의 CEO 간담회 및 헉슬리 시연회에 참석했다. ‘헬게이트: 런던’,
‘타뷸라라사’ 등이 기본적으로 MMORPG 게임에 FPS(1인칭 슈팅게임) 장르의 특성을
결합한 형태라면, ‘헉슬리’는 기본적으로 FPS의 플레이방식을 유지하면서 MMORPG
의 특성을 접목한 게임이라는 점에서 큰 차이가 있어 보인다. 웹젠 이 ‘MU’ 이후
성공작이 없었다는 점을 감안할 때, ‘헉슬리’의 성공여부에 대해서도 여전히 보수
적인 시각이 유효해 보인다. 그러나 ‘헉슬리’가 1) 기존 게임들과 차별화된 방식
의 게임이라는 점, 2) 중국‘The9’과 327억원의 수출계약을 맺어 흥행 성공시에 매
우 큰 수익 발생 기회가 있다는 점, 3) PC와 Xbox360 크로스플랫폼으로 개발된다는
점, 4) 한국게임으로서는 최초로 마이크로스포트가 인수 한 인-게임 광고업체인 Mass
ive와 게임 내 광고 삽입에 대한 계약을 체결했다는 점 등을 고려할 때, ‘헉슬리’
의 성공은 분명 웹젠 의 기업가치를 큰 폭으로 상승시킬 수 있다는 점에서 주목할 필
요가 있다.
(서울=연합인포맥스)
(끝)
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