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- 업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 긍정적 - 관련종목들은 일제히 상승, 유통업종 -0.54% - 증권사 목표주가 9,070원, 현재주가 대비 73% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.01%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 6,790원선이 저항대로 작용

업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 긍정적 3일 오후 1시20분 현재 전일대비 4.73% 하락하면서 5,240원을 기록하고 있는 도이치모터스는 지난 1개월간 2.34% 상승했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.9%를 기록했다. 이는 유통 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 도이치모터스의 월간 주가수익률이 상당히 높았던 만큼 변동성도 상대적으로 매우 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 도이치모터스의 위험을 고려한 수익률은 0.8을 기록했는데, 변동성은 컸으나 주가상승률이 괜찮았기 때문에 위험대비 수익률도 높은 수준을 나타냈다. 또한 유통업종의 위험대비수익률 -2.2보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 도이치모터스가 속해 있는 유통업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
도이치모터스	1위	2.9%	2위	2.3%	2위	0.8
넥스트BT	2위	2.7%	3위	1.1%	3위	0.4
에프앤리퍼블릭	3위	2.7%	5위	-3.5%	5위	-1.2
글로본	4위	1.8%	1위	6.2%	1위	3.4
리드코프	5위	1.5%	4위	-0.7%	4위	-0.4
코스닥	-	1.5%	-	-1.1%	-	-0.7
유통	-	2.3%	-	-5.2%	-	-2.2

관련종목들은 일제히 상승, 유통업종 -0.54%

이 시각 현재 관련종목들은 일제히 상승하고 있으나 유통업종은 0.54% 하락하고 있다.

리드코프	5,620원 ▲40(+0.72%)	글로본	5,240원 ▲260(+5.22%)
에프앤리퍼블릭	2,635원 ▲75(+2.93%)	넥스트BT	2,330원 ▲20(+0.87%)

증권사 목표주가 9,070원, 현재주가 대비 73% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 도이치모터스의 평균 목표주가는 9,070원이다. 현재 주가는 5,240원으로 3,830원(73%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 미래에셋대우의 김창희 에널리스트가 " 우려보다는 성장에 초점 , 국내에서 BMW 차량의 화재사고가 다수 보고되면서 공식 딜러사 중 한 곳인 도이치모터스의 주가 불확실성이 커지는 모습이다. 언론에 따르면 이번 화재의 원인은 EGR(exhaustgas recirculation; 배기가스 재순환 장치)의 결함이며 새로운 설계가 적용된 2017년식 이후의 차량들은 이에 해당되지 않는다. 하지만 이번 이벤트로 인한 리스크는 제한적이라고 판단된다…" (이)라며 투자의견 Not Rated을 제시했고, 한화투자증권의 김병기 에널리스트가 " 아직도 내가 딜러사로 보이니?, 도이치모터스는 수입차(BMW, MINI, 포르쉐) 유통 및 AS 사업이 주력이다. 본업의 실적이 1)신차 출시 효과, 2)AS 센터 Capa 확대 등에 힘입어 뚜렷하게 개선되고 있다. 이런 가운데 자동차 할부금융(도이치 파이낸셜), 중고차 매매단지(도이치오토월드) 등 신규사업이 본격적으로 실적에 기여하기 시작하면서 올해부터 가파른 이익 성장기에 진입했다…" (이)라며 투자의견 Not Rated을 제시했다.

8월1일에 도이치모터스 2/4분기(2018년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	2,912.0억	87.0억	49.0억
직전분기 대비	5.2% 감소	11.2% 감소	38.5% 감소
전년동기 대비	9.2% 증가	118.6% 증가	145.0% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 1.17%로 업종평균 하회. PER은 34.4로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.84로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 도이치모터스는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있고, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	도이치모터스	글로본	에프앤리퍼블릭	리드코프	넥스트BT
ROE	2.5	-	16.5	11.6	-7.9
PER	34.4	-	18.5	4.1	-
PBR	0.8	-	3.1	0.5	2.4
기준년월	2018년3월		2018년3월	2018년3월	2018년3월

상장주식수 대비 거래량은 1.01%로 적정수준 최근 한달간 도이치모터스의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.01%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.9%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 74.81%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 13.48%를 보였으며 기관은 11.69%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 80.34%로 가장 높았고, 외국인이 14.6%로 그 뒤를 이었다. 기관은 5.04%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 6,790원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 6,790원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 6,790원대는 전체 거래의 14.6%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 6,410원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 6,410원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 6,410원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

도이치모터스(주) 전환가액의조정(제4회차 CB)
7월27일 :