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◇ 세진티에스(시세분석,외인동향,기업분석)

- 2005년 매출액과 영업이익은 전년대비 각각 7.7%, 36.6% 감소





- 그러나 2005 년 실적을 저점으로 올해 실적개선 기대





- 대표주 프리미엄은 크지 않으나 비교적 안정된 매출기반과 재무구조 보유









[이데일리 김희석기자] 교보증권은 8일 세진티에스에 대해 지난해를 저점으로 올해부터는 실적이 개선될 것으로 기대했다. 다음은 보고서의 주요 내용이다. 세진티에스는 LCD BLU 부품인 확산/반사/보호 시트 가공 전문업체로서 SKC, 신화인터텍, 듀퐁, 도레이새한 등으로부터 원단을 구매하고 가공후 BLU 업체들에게 납품하고 있는 업체임. 2005 년도 실적은 매출액 424.7억원, 영업이익 34.2억원(영업이익률 8.05%)이며 이는 전년대비 각각 7.7%, 36.6% 감소한 수치임. 이는 1) 중국현지공장 가동에 의한 본사 매출 감소, 2) 공장 이전에 따른 감가상각비 증가, 그리고 3) 단가인하 등에 기인하는 것으로 파악됨. 그러나 동사는 작년 실적을 저점으로 올해에는 실적 개선이 기대됨. 이는 1) LCD 시장 성장과 2) 주요 거래처인 SKC 물량의 회복, 2) 거래선 증가 등 영업상황 호전이 가시화되고 있기 때문임. 회사측은 올해 예상실적으로 매출액 600억원 이상, 영업이익률 10% 수준을 제시하고 있음. 이는 거래선다변화와 SKC 로의 매출 증가 등으로 실적 회복이 본격화된 지난 4/4 분기 실적(매출액 121.4억원과 영업이익 16.6억원(영업이익률 13.7%))으로 미루어볼 때 큰 무리는 없다는 판단임. 시장을 양분하던 경쟁사 하이쎌이 어려움을 겪으면서 시장 내 입지가 강화된 바 있음. 그러나 진입장벽이 비교적 낮고 삼성전자의 듀얼밴더(dual-vendor)화 정책에 의해 알파비전 등 새로운 경쟁사들이 부상하게 되면서 대표주 프리미엄을 크게 고려하긴 힘든 것으로 판단됨. 다만 이 회사의 경우 타 경쟁사 대비 중국, 대만 등 해외 매출기반이 늘어나고 있고 풍부한 현금성 자산 보유로 상당히 양호한 재무구조를 보유하고 있어 안정성 측면에서는 높은 점수를 줄 수 있는 것으로 사료됨. 환율이 변수이긴 하나 원재료의 달러 결제 비율을 늘리고 있어 영향은 제한적일 듯.(애널리스트 이대우)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

세진티에스 (067770) SEJIN T.S TFT-LCD용 광기능성 시트 제조업체 코스닥 IT 하드웨어

누적매출액	407억	자본총계	374억	자산총계	440	부채총계	66억
누적영업이익	23억	누적순이익	21억	유동부채	47억	고정부채	18억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 지속적으로 늘었다가 2004년을 고점으로 다시 줄어들고 있습니다. 그리고 12개월간 영업이익률은 잠시 늘어났으나 최근 5.8%를 기록하며 다시 지속 감소추세로 접어들었습니다. 수익성 감소가 지속되는 원인을 찾아보아야 합니다.