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기업이 이익을 낼수 있는 힘은 총자산수익률(ROA, Return IOn Assets)로 나타낸다.

총자산 수익률은 기업수익률이라고 하며 계산 방법은 다음과 같다

총자산수익률(ROA) = (이익 / 총자산) * 100

기업의 자금은 차입금과 자기자본으로 나뉘며 차입급은 이자지급 비용을 부담해야 하고 자기 자본에 대해서는 배당금과 자본이득을 제공해야 한다.

총자산수익률에 차입금과 자기자본이 포함되어 있다.

자기자본이익률(ROE, Return On Equity)은 내가 투자한 돈으로 회사가 얼마나 이익을 내고 있는지를 나타내는 지표로 당기순이익을 평균자기자본으로 나누어 구한다

자기자본이익률(ROE)이 높을수록 기업가치가 높은 회사라 할수 있다.

자기자본이익률(ROE) = (당기순이익 / 평균자기자본) * 100

평균자기자본 = (전기 자기자본 + 당기 자기자본) / 2

2. 주가수익비율(PER)로 저평가주 고르기

주가수익비율(PER, Price Earning Ratio) 이란 주가를 1주당 예상순이익으로 나눈것

주가수익비율(PER) = 주가 / 1주당예상순이익

주당예상순이익 = 예상 세후순이익/발행주식수

주가수익비율(PER)이낮으면 주가가 저평가 되고 높으면 고평가 되는것이며 주가수익비율(PER) 낮을수록 좋은회사라 할수 있다.

단순히 현재의 PER가 높다고 해서 주가가 고평가 되어 있다고 볼수는 없고 미래의 예상 PER까지 함께 보아야 한다.

좋은주식을 고르기 위해서는 주당순이익(EPS), 현재의 PER, 미래의 예상 PER를 체크해야 한다.

체크방법은  동일 업종의 평균치와 비교해보고 또 같은 업종 내 대표기업과 비교해 보는 것이다.

다른 하나는 추세확인이다. 주당순이익이 안정적으로 높아지고 Per는 안정적으로 낮아지는 것이 좋다. 최소한 과거 2~3년치와 미래 2~3년치를 동시에 볼 필요가 있다.

적정주가(기업의 가치) =  주당예상순이익 * 주가수익비율(PER)

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예) 어느 회사의 이번 결산기에 예상되는 주당순이익이 1,500원이고 정상적인 주가수익비율이 12배라면 이 회사의 적정주가는 18,000원이 된다

주당예상순이익 1500원 * 정상 PER 12  = 적정주가 18,000원

만약 현재 주가가 12,000원이라면 적정주가볻 6,000이나 저평가 되고 있다는 것이고 주가가  30,000이면 12,000원이나 비싸게 거래 되고 있다는 것이다.

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3. 이브이에비타(EV/EBITDA)로 저평가주 고르기

영업으로 돈을 얼마나 벌수 있는가를 알아내는 지표로 이브이에비타(EV/EBITDA)를 흔히 활용한다

에비타(EBITDA)는 세전 영업이익에 감가상각비 등 비현금성 비용을 합한 것으로 세전기준 영업현금흐름을 나타낸다

에비타(EBITDA) = 영업이익 + 감가상각비 등 비현금성비용 + 제세금

이브이(EV) = 시가총액 + 순차입급(총차입금  현금 및 투자유가증권)

                                                       (시가총액 + 순차입금) 

이브이에비타(EV/EBITDA) = -----------------------------------------------

                                       (영업이익 + 감가상각비 등 비현금성비용 + 제세금)

어떤 기업이 지금과 같이 돈을 벌 경우 기업가치(EV, 시가총액 + 순차입금)만큼 버는데 몇 년이 걸리느냐를 나타낸 것이라 할수 있다.

PER와 마찬가지로 기간이 짧을수록 즉, 숫자가 낮을수록 저 평가되어 있다고 보면 된다.

4. 주가순자산비율(PBR)로 저평가주 고르기

주가순자산비율(PBR, Price Book-value Ratio)은 주가를 1주당 자산가치로 나누어 볼 때 몇 배나 되는지 나타내는 것으로, 기업의 청산가치(장부상의 가치)와 시장가치를 배교해 보는 방법으로 쓰인다.

주가순자산비율(PBR) = 주가 / 1주당 자산

주가수익비율(PER)이 기업의 수익성만으로 주가를 판단하는 척도인데 배해 주가순자산비율(PBR)는 재무체질 면에서 주가를 판단하는 척도라 할수 있다. 기업의 순자산이 많다는 것은 재무내용이 양호하다는 것을 나타내기 때문에 주가 순자산비율은 재무내용에 비해 주가가 어느정도 수준에 있는가를 표시한다. 따라서 PBR가 높다는 것은 주가가 재무내용에 비해 높다는 것이고, PBR가 낮다는 것은 재무상태에 배해 주가가 상대적으로 낮다는 것을 말해준다.

즉. PBR이 1이면 주가와 기업의 청산가치가 같다는 것이고 1이하이면 주가가 청산가치에 못 미칠 만큼 낮다는 것이다. 따라서 PBR은 낮을수록 주가가 저 평가된 것이다.

PBR은 또 자기자본이익률과 주가수익비율을 곱하는 식으로 전개될 수도 있다.

                                           주가              주당이익               주가

주가순자산비율(PBR) = ------------  = -------------  *  ------------

                                주당순자산        주당순자산           주당이익

                           =  자기자본이익* 주가수익비율

주가가 고평가 되어 있는지 알아보는 지표로 주가 매출액비율도 있다.

주가매출액비율(PSR) = 주가 / 1주당 매출액

주가 매울액비율은 현재 주가 수준으로 본 매출액 성장에 대한 기대치로 낮을수록 좋은 지표이다. 주로 현재의 수익성보다는 미래가치가 중요시되는 벤처기업의 평가에 유용하게 사용된다.

그외에도 매출액 절대규모도 참고 ..업종에 따라 차이는 있지만 매출액 규모가 자본금 규모의 3배수가 안 된다면 회사 설립연도가 짧거나 매출액 이익률이 높은 경우를 제회하고는 투자대상 종목에서 제외하는 것이 좋다..

결론적으로 볼때..

ROE만 높고 PER, EV/EBITDA, PBR, PSR 지표는 낮을수록

 좋다고 할 수 있다.