thinkpool

증권사의 목표가 8000원에서 현재가 3200원. 가장 높은 저평가 수치를 가진 종목으로 지수 반등시 가장 높은 수익률을 약속하는 종목

낙폭과대에 따른 반등도 노릴 수 있어서 꿩먹고 알먹고임.

‘TFT-LCD’ 에서 ‘ 카메라 폰’까지... 전방산업 호조 수혜

하이쎌에 대해 투자의견 BUY와 적정주가 8,000원을 제시한다. 적정주가는 당사 Universe내 디스플레이 및 부품 제조업체의 2004년 평균 PER 9.3배를 적용한 것으로 현재가 대비31%의 상승여력이 있다.

동사는 1) TFT-LCD BLU의 핵심부품중 하나인 필름분야에서 국내시장 점유율 52%로 독보적인 입지를 유지하고 있으며, 2) TFT-LCD패널 가격 하락시에도 BLU업체보다 판매가격 하락 폭이 작고, 3) 하반기중 신규사업부문(카메라폰용 Image sensor 및 휴대폰용 LCD모듈조립)의 기술적문제 해결 및 생산능력 확대로 외형 및 수익모멘텀이 부각될 전망이다.

TFT-LCD패널및 카메라폰시장 등 전방산업 호조

동사의 전방산업인 TFT-LCD패널 산업은 LCD모니터와 노트북, LCD-TV시장의 급격한 확대로2003년 40%의 출하 증가가 예상되며 5세대 라인의 본격 가동으로 삼성전자와 LG PhillipsLCD 등 국내업체들이 세계시장의 54%를 차지할 전망이다. 동사는 2003년중 4,500만장의 필름판매로 전년대비 45% 증가한 450억원의 필름부문 매출이 예상된다.

동사의 신규사업부문인 카메라폰용 Image Sensor 및 휴대폰용 LCD모듈 조립사업은 2003년중 120억원의 매출이 예상되며 2002년 0.7%였던 매출비중이 2003년에는 21%로 확대되고 향후 3년간 연평균 24% 성장이 예상된다. 2003-2004년 세계 카메라폰 출하량은 평균 190% 증가할 전망이어서 생산능력 확대 및 수율향상이 예상되는 2003년 하반기 이후 동 부문에 대한 매출 및 수익기여가 본격화 할 전망이다.

향후 3년간 EBITDA 연평균 56% 증가 전망