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대신증권은 12일 엘앤에프(066970)에 대해 "영업환경의 변화는 없다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 56,000원을 내놓았다. 대신증권 반종욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 44%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





대신증권은 엘앤에프(066970)에 대해 "09년 하반기 노트북 판매량의 확대, HEV 시장의 초기 시장 형성 등 동사의 영업환경과 매출증가의 방향성은 지속될 전망이다. 고객사의 내제화도 일정부문 진행되고 있으나, 동사의 점유율을 감소시킬만한 위험요소로 작용되지 않고 있다"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "2분기 영업이익이 추정치인 35억원을 대폭 하회한 점은 중국에서 코발트를 선구매한 후, 2분기 매출로 인식됨에 따른 매출 원가 증가와 휴대폰용 배터리용 양극활물질 판매확대로 저수익 제품의 비중 확대에 따른 결과로 추정된다"라고 밝혔다. 한편 "환율 하락의 가능성도 코발트의 가격 상승에 따른 효과로 09년 3분기 7% 수준의 영업이익의 전망은 가능하다 추정된다. 이차전지는 09년 3분기 노트북 수요 확대에 따른 수혜는 분명하다 판단된다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년11월 24,000원까지 내려갔다가 2009년4월 70,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 56,000원으로 한단계 하향조정되고 있다.
해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 낮아지는 하향추세가 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	69,000	82,000	56,000

*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 56,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 18.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한양증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 82,000원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090812 매수(유지) 56,000 20090514 매수(유지) 70,000 20090421 매수(유지) 70,000 20090316 매수(유지) 47,000 20081110 매수 24,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090812 대신 매수(유지) 56,000 20090608 한양 매수(유지) 82,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.