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유진증권은 5일 엘앤에프(066970)에 대해 "소재업체로서의 진가를 보여주는 실적"라며 투자의견을 '매수(하향)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 31,000원으로 내놓았다. 유진증권 민천홍, 김병남 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(하향)'의견은 유진증권의 직전 매매의견인 'STRONG BUY(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '강력매수'의견에서 '매수(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 31,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





유진증권은 엘앤에프(066970)에 대해 "동사의 4Q08 실적은 매출액 204.8억원, 영업이익 26.4억원을 기록해 지난 분기 흑자전환에 이어 흑자 폭을 더욱 확대했는데 이는 전분기 대비 외형은 12.8% 감소되었으나, 영업이익은 78.1% 증가한 규모"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "1분기가 비수기이지만 지난 4분기 2차전지 업체들의 감산으로 적정재고 확보를 위한 수주 증가가 예상되며, 노트북 PC 등 일부 모바일 기기 업체들의 주문이 점차 회복되고 있다는 점 역시 동사의 1Q09 매출액 회복에 기여할 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "코발트계 대비 원가경쟁력이 우수한 니켈복합계의 채용이 확대될 것으로 전망되어 동사의 주력제품인 니켈복합계의 판매가 확대될 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/1Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	1263.4	717.81	1510	+110.36	260	+26.95
영업이익	2.7	26.09	280	+973.21	40	+51
순이익	8	16.06	360	+2141.59	50	+172.33

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

유진증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년1월 22,000원이 저점으로 제시된 이후 2008년5월 33,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 31,000원으로 다소 하향조정되고 있다.
해당기간 동안 매출액 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	24,700	31,000	21,000

*최근 분기기준

오늘 유진증권에서 발표된 '매수(하향)'의견 및 목표주가 31,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 25.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 21,000원을 제시한 바 있다.

<유진증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090205 매수(하향) 31,000 20081223 STRONG BUY(유지) 31,000 20081118 STRONG BUY(유지) 31,000 20081110 STRONG BUY(유지) 31,000 20080929 STRONG BUY 31,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090205 유진 매수(하향) 31,000 20081222 한양 매수(신규) 25,200 20081210 HMC 매수(신규) 22,000 20081114 한국 매수(유지) 21,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.