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KB증권에서 7일 엘앤에프(066970)에 대해 "승부처는 신제품이 출시되는 연말연초"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 140,000원을 내놓았다.

KB증권 이창민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다.

◆ Report briefing

KB증권에서 엘앤에프(066970)에 대해 "2Q 실적 컨센서스 하회, 낮은 가동률로 인해 고정비 부담 증가. 2024년 3분기 실적은 매출액 3,912억원 (-69% YoY), 영업적자 469억원 (적자전환, 영업이익률 -12.0%)으로 추정. 지난 1분기 소폭 반등한 리튬 가격이 판가에 반영됨에 따라 ASP는 전분기 대비 +3% 증가할 것으로 예상되나, NCM 제품의 출하량이 급감함에 따라 전사 양극재 판매량도 -31% 감소할 것으로 전망되기 때문. 다만 4분기부터는 니켈 함량 95%의 NCMA 신제품 출하가 시작되어 출하량 급반등 (+67% QoQ 추정)과 실적 개선이 전망되므로 엘앤에프에 대한 긍정적인 시각을 유지."라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "투자의견 Buy를 유지하지만, 목표주가는 140,000원으로 하향. 목표주가를 하향한 이유는 ① 전방 시장 성장세 둔화를 고려해 엘앤에프의 향후 7년 생산능력 CAGR을 기존 +16%에서 +12%로 하향했고, ② 같은 기간 영업이익률 추정치 (평균 4.2% → 2.6%, 2024년 -16.6% 포함)도 하향 조정했기 때문."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년11월 280,000원까지 높아졌다가 2024년5월 200,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 140,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 140,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 25.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 130,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2024.08.07 목표가 140,000 투자의견 BUY

- 2024.05.13 목표가 200,000 투자의견 BUY

- 2023.11.28 목표가 280,000 투자의견 BUY

- 2023.11.07 목표가 280,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.08.07 목표가 140,000 투자의견 BUY KB증권

- 2024.08.07 목표가 135,000 투자의견 BUY(유지) 하이투자증권

- 2024.08.07 목표가 140,000 투자의견 BUY 다올투자증권

- 2024.08.07 목표가 170,000 투자의견 BUY 키움증권