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신한투자증권에서 10일 엘앤에프(066970)에 대해 "세그먼트의 분화"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 190,000원을 내놓았다.

신한투자증권 정용진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 모습이다.

◆ Report briefing

신한투자증권에서 엘앤에프(066970)에 대해 "다운사이드보다 업사이드 고민이 필요한 시점. 양극재 업체들은 모두 어려운 업황에 직격. 다만 호황기에는 모든 양극재의 투자 논법이 양(규모)으로 결정됐다면 불황기에는 퀄리티에 대한 증명이 가능. 하이니켈 기반으로 고객사 설득하는 과정은 논리적으로 타당하다고 판단해 이제부터 추가 수주 확보시 주가 업사이드 기대. 1Q24 Review; 과잉 재고의 업보로 실적 부진하나 반격도 존재. 26F EV/EBITDA 19배 적용해 목표주가 190,000원으로 +12% 상향."라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 "매출 6,357억원(-53% YoY, -3% QoQ)으로 컨센서스 8% 하회, 영업손익 -2,039억원(적자전환 YoY, 적자지속 QoQ)으로 컨센서스(-1,338억원) 대비 적자폭 대폭 확대. 지난 분기에 이어 대규모 재고평가손실(-832억원)이 재현됐고, ASP 하락이 예상보다 강하게 반영(-18% QoQ)되며 대규모 적자 지속 중. 다만 재고 조정 후 물량 개선이 가장 먼저 시작(+25% QoQ)됐고, 전방 수요에 대한 자신감으로 24년 물량 가이던스도 상향 조정(기존 -5~-4% YoY → 신규 +3~+5% YoY)."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

신한투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년5월 330,000원까지 높아졌다가 2024년2월 170,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 190,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 신한투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 190,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차증권은 투자의견 'M.PERFORM'에 목표주가 160,000원을 제시한 바 있다.

[신한투자증권 투자의견 추이]

- 2024.05.10 목표가 190,000 투자의견 매수(유지)

- 2024.02.02 목표가 170,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.11.07 목표가 210,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.08.04 목표가 310,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.05.11 목표가 330,000 투자의견 매수(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.05.10 목표가 190,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2024.05.10 목표가 300,000 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2024.05.10 목표가 220,000 투자의견 BUY 미래에셋증권

- 2024.05.10 목표가 160,000 투자의견 M.PERFORM 현대차증권