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[투데이리포트]엘앤에프, "가시권에 들어온 전…" BUY(유지)-한화투자증권
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| 한화투자증권에서 17일 엘앤에프(066970)에 대해 "가시권에 들어온 전기차향 양극재 사업 성장"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 50,000원을 내놓았다. 한화투자증권 김정현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 하향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한화투자증권에서 엘앤에프(066970)에 대해 "동사의 4분기 영업이익으로 전분기대비 7% 감소한 68억 원을 전망한다. 이는 시장 컨센서스 대비 11% 낮은 수준이다. NCM과 LCO 출하량은 전분기대비 3% 증가했지만, 주원재료인 리튬과 코발트의 평균가격이 전분기대비 각각 17%, 15% 하락하면서 양극재 평균판매가격(ASP)도 3% 가량 하락한 것으로 추정된다"라고 분석했다. 또한 한화투자증권에서 "동사의 2019년 영업이익으로 393억 원을 전망한다. 올해에도 생산성효율화 작업을 통해 전년대비 10% 이상의 출하량 증가 효과가 나타날것이다. 지난해 5월 증설을 시작한 1만 2천 톤 신규 캐파는 2020년부터 본격적으로 매출에 반영될 것으로 예상한다. 최근 배터리 사양이 빠르게 향상되면서 제품 양산을 위한 시운전과 안전성 테스트 기간이 길어지고 있는 점을 고려해 보수적으로 가정했다"라고 밝혔다. 한편 "주원재료 가격 하락과 더불어 캐파 증설 효과가 더디게 나타날 것으로 전망되면서 예상 실적은 감소했지만 이미주가에 상당 부분 반영됐다고 판단한다. 중장기적으로 경쟁사들과 동일한 수준의 캐파 증설과 EV향 매출 증가가 확인되면 밸류에이션 재평가가 기대된다. 이미 High-Nickel를 양산한 기술력과 대규모 캐파를 확보하고 있는 동사의 장기적인 성장 가능성은 명확하다고 본다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 53,800 | 61,000 | 45,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 50,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수'에 목표주가 61,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 45,000원을 제시한 바 있다. |
| <한화투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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