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◈ 행정수도이전 실질적 최대수혜주

◈ 씨씨에스 (066790)

충북방송,HCN와 함께 충청북도내 3대 SO업체 위치

- 1997년 설립,1998년 4월 정보통신부로부터 충북 북부지역의 CATV 사업자로 허가를 받은 2차 종합유선방송사업자

- 1999년 충청도내 북부권 진천,증평,괴산,음성,충주,제천,단양의 지역 방송국으로 개국

- 광케이블 자가망을 통한 3만여 가입자에 케이블TV 관련 서비스와 하나로통신과의 제휴를 통한 초고속 인터넷서비스

- 2년내의 디지털 방송실시와 VOD,VOI,PPV,TC,방범,방재,홈뱅킹등의 서비스를 통해 방송과 통신의 융합 모색

- 권역내에 2백억원 이상의 투자가 이루어진 지속적인 자가망 구축을 통하여 양방향 통신을 위한 대규모 투자를 일단락하여 타지역의 SO(종합유선방송사업)에 비해 투자부담을 상당부분 해소한 상태

최근 발생된 재료

- 행정수도 이전 최대 수혜주로 부각

- 행정수도 이전 계획이 발표되면 충청지역의 인구 증가로 수혜를 입을 것으로 전망

- 15일 공시를 통해 7월 1일자로 충북방송 지분 65.85%를 취득하고 경영권을 인수키로 했다고 밝힘

- 부지지가의 상승이 기대되고 있는 시점

실적 및 향후 성장전망

- 매출구조는 CATV매출 49.5%,초고속인터넷접속료 23.5%,광고수입 21.1%로 구성

- 지역내 독점 및 지역RO통합,난시청지역 등의 특성으로 대상가구에 대한 CATV침투율은 점차 증가할 것으로 예상

- 2004년부터 디지털서비스가 본격화되면 매출 및 수익성 개선 가능성이 클 것으로 전망

- 95%수준에 이르는 자가망을 보유하고 있어,서비스전송시 부담하는 망사용료 부담이 없음

- 난시청지역이 많은 특성상 CATV 가입률이 크며,광고수입은 홈쇼핑매출 증가에 힘입어 증가추세에 있음

- 가입자나 수신료 증가시 영업마진률의 큰 상승을 기대(현수준 25~28%)

자사주 취득 상황

향후 시장에 출회가능한 물량분석

2004년 3월기준 추가적으로 등록될 물량의 부담은 전혀 없는 상태이며,기관의 물량이나 악성매물의 경우도 신규상장이후 지속적인 하락세를 연출하였던 종목이기에 부담스럽지 않은 수준에 놓여진 업체입니다

다만,일평균 거래량이 너무 적은 것은 투자시 큰 부담요소로 작용된다 할 수 있겠습니다

SO업체들의 수혜

- 대규모 자금 유입이 가능해 짐으로써 향후 CATV 시장의 투자효율성 확보와 SO간 통합 가속화의 촉매

- 개별 SO 또는 MSO 단위로 추진되던 DMC(디지털미디어센타) 구축이 가속화될 가능성 증가

- 우호업체 내지 M&A 인수의향서를 통한 시장점유율 경쟁이 더욱 치열해질 것으로 전망

홈쇼핑 업체들의 SO업체 지분확대 가능성

- 최근까지도 홈쇼핑 업체들은 영업이익의 대부분을 방송 송출료로 지급하는 모습

- 시청료를 받아서 프로그램 제작업체에 제작비를 떼어주는 SO업체들의 전형적인 사업구조와는 달리 홈쇼핑 업체들로부터는 오히려 송출료를 받아 사업체를 이끌어 가는 모습

- 매출액의 2%대에서 출발했던 송출 수수료율은 현재 8~9% 수준까지 올라선 상태이지만,SO에 지분을 투자한 홈쇼핑 업체의 경우 수수료율이 2∼4%에 머물고 있어,홈쇼핑 업체들은 SO업체들에 대해 우회적인 지분을 출자

- 홈쇼핑 선발업체인 LG홈쇼핑과 CJ홈쇼핑은 전체 지역 케이블중 80% 가량의 지역에서 로(Low)채널로 불리는 좋은 채널을 확보한 상태이며,후발주자인 현대홈쇼핑의 경우 확보비율이 60%대,농수산쇼핑과 우리홈쇼핑등은 20%대에 그치고 있어 홈쇼핑 업체들의 SO업체들의 추가지분 출자는 가속화 될 것으로 전망

향후 대응전략

드디어,상한가 행진이 시작되었습니다

평상시 거래량이 미진하여 아무도 눈여겨 보지 않던 종목이었지만,개별 SO업체중에서 가장 저평가 되어있음을 강조드려 지난 6월중순부터 지속적인 매집을 권해드려,4100원전후에서 매수가 가능했었습니다

재차 행정수도 이전과 관련해서 수혜주로 부각되며,대량거래량 수반과 함께 탄력적인 주가흐름을 나타내며 상한가에 안착 또다시 20%를 넘어서는 단기 고수익을 안겨드리고 있습니다

평상시 대표이사가 장내매수를 통해 주가를 방어하는등 안정적인 흐름을 기대해 볼 수 있는 종목인만큼 꾸준한 관심을 가져보실 것을 권해드립니다

저점매수 성공하신분들은 현시점에서의 최소 목표주가는 직전 고점이 놓여져있는 6200원선을 권해드리며,2차 목표주가는 3년10월 고점이 놓여진 7000원선을 권해드립니다

또다른 꿈의 대박주를 원하시는 경우에는 ARS를 통해 4번 종목으로 지금 막 녹음한◈특급재료◈경상+순이익620%↑폭증◈350억원↑500만주매집◈장세무관 단기 50~100%↑따블↑폭등기대◈2004년 대표적 꿈의 대박주를 청취하실 것을 권해드립니다

최근 강연회,방송 및 언론,무료 공개방송등에서 만나보실수 있는 (주)전시된장 투자전략 연구소에서
폭락장 속에서의 손실을 만회할 수 있는 완전 바닥 V자형 폭등임박 새로운 시장주도주를 발굴
7월 첫 꿈의 대박주로 부각할 수 있는 핵심공략주 4선만을 신규녹음해 두었습니다 (첫종목 80초)
☞녹음청취:060-800-3311→3→057 ☞무료문자메세지등록 1566-3311→1→057 (핸드폰만 가능)