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하나증권에서 30일 LG전자(066570)에 대해 "VS 사업부 가치에 대한 소고"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 168,000원을 내놓았다.

하나증권 김록호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

하나증권에서 LG전자(066570)에 대해 "현재 PBR은 0.97배로 VS사업부 가치가 반영되었다고 보기 어려운 밸류에이션. 하나증권은 VS 사업부의 가치 반영에 필요한 선제 조건인 본업의 실적이 양호하고, 2차전지로 인해 전기차 모멘텀이 부각되는 이 시점이 밸류에이션 리레이팅이 가능한 절호의 기회라고 생각. VS 사업부 내에서도 향후 외형 성장 가시성과 수익성 두마리 토끼를 잡을 것으로 기대되는 Magna JV에 주목할 필요가 있다고 판단."라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "투자의견 'BUY', 목표주가 168,000원을 유지. 다만, 향후에 VS 사업부의 가치 반영이 필요한 시기에 적정 주가를 고민해 볼 필요가 있다는 판단. 가치 산정에 적용하는 추정 EBITDA를 2025년으로 조정할 필요가 있는데, 이는 2차전지 관련 비즈니스인 Magna JV의 실적 기여도가 2025년에 본격화되기 때문. 적용 EV/EBITDA는 Nidec의 EV용 모터가 연평균 103% 성장하던 2019년~2022년의 저점 평균 24.2배에 30% 할인한 16.9배를 Magna JV 의 비중만큼 가중 반영해 기존 7배에서 2.5배를 할증 적용할 수 있음. 이를 반영한 VS사업부 가치는 9.9조원으로 평가되며, 현재대비 2배에 근접한 수준. 목표주가는 195,000원까지 상향 가능해짐"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년4월 170,000원까지 높아졌다가 2022년10월 130,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 168,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 하나증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 168,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 170,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 130,000원을 제시한 바 있다.

[하나증권 투자의견 추이]

- 2023.05.30 목표가 168,000 투자의견 BUY

- 2023.04.28 목표가 168,000 투자의견 BUY

- 2023.04.10 목표가 168,000 투자의견 BUY

- 2023.01.30 목표가 139,000 투자의견 BUY

- 2023.01.30 목표가 139,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.05.30 목표가 168,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2023.05.26 목표가 150,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2023.05.25 목표가 150,000 투자의견 BUY 메리츠증권

- 2023.05.17 목표가 165,000 투자의견 BUY 하이투자증권