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교보증권에서 31일 LG전자(066570)에 대해 "4Q19Review: 마케팅 비용증가, 수익성 하락"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 84,000원을 내놓았다.

교보증권 최보영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 교보증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

교보증권에서 LG전자(066570)에 대해 "주요 원인은 HE와 MC사업부의 마케팅 비용 증가로 인한 수익성 하락이 원인. 사업부별로 H&A사업부는 해외 시장 성장에 힘입어 YoY +7%성장. HE사업부는 연말 성수기효과가 있었으나 경쟁사의 가격 경쟁으로 판가하락 및 마케팅 비용 증가. MC사업부는 북미 시장 매출 감소 및 연말 비용 증가로 수익성 악화. VS사업부는 전방 완성차 산업의 부진으로 매출 역신장 및 원가구조 상승으로 인한 영업적자 지속. "라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "LG전자의 4분기 연결 매출액 16조 612억원(YoY +1.8%, QoQ +2.3%), 영업이익 1,018억원(YoY +34.5%, QoQ -87%)로 컨센서스 큰 폭 하회. "라고 밝혔다.

한편 "4Q19는 전통적 비수기이나 예상보다 저조한 실적은 아쉬움. 1H20 가전 계절성으로 인한 성수기 도래로 양호한 실적을 기록할 전망이며 낮은 밸류에이션 효과는 유효. 2020년 MC사업부의 5G 스마트폰 확대 전략 및 HE사업부의 프리미엄 TV확대와 이에 따른 수익성 개선 여부는 지켜보아야 할 것. 투자의견 Buy, 목표주가를 84,000원 유지."라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 2019년9월 70,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 84,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

오늘 교보증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 84,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 80,000원을 제시한 바 있다.

[교보증권 투자의견 추이]

- 2020.01.31 목표가 84,000 투자의견 BUY

- 2020.01.09 목표가 84,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.10.31 목표가 84,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.10.08 목표가 75,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.10.02 목표가 75,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.01.31 목표가 84,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2020.01.31 목표가 84,000 투자의견 BUY(유지) 하이투자증권

- 2020.01.16 목표가 100,000 투자의견 BUY(유지) 키움증권

- 2020.01.09 목표가 84,000 투자의견 BUY 삼성증권