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[투데이리포트]S&T모티브, "3Q14 어닝 서프..."매수(유지)_유진
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| 유진증권은 6일 S&T모티브(064960)에 대해 "3Q14 어닝 서프라이즈, 4Q14도 이익 고성장 지속"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 46,000원으로 내놓았다. 유진증권 장문수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 46,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진증권은 S&T모티브(064960)에 대해 "3분기에는 원화 강세에도 불구하고 S&TC 영업이익이 48.6억원(OPM 7.3%)으로 높았고, 전년 적자 S&T모터스 매각으로 이익 증가폭이 높다. 또한 고마진 방산부문이 K11 공급 재개로 전년동기대비 250억원 증가해 회복되었고, 오일펌프 및 모터 납품에 따른 믹스 개선으로 수익성 지속 개선되었다"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "동사의 4Q14 영업이익은 전년동기 55.2% 증가한 197억원으로 전망된다. 원화약세 전환으로 S&TC 마진이 회복되는 가운데 고마진 방산과 고부가 아이템(오일펌프, 모터) 비중 확대로 믹스가 개선될 전망. 직수출 비중이 40% 수준이기 때문이 원화 약세로 수익성 개선에 기여할 전망"라고 밝혔다. 한편 "자회사 S&TC는 환율에 따른 이익 변동성이 존재한다. 원화 강세시 30억원 수준인 영업이익은 약세 전환시 통상 수준(50억원대)으로 개선될 여지 존재해 손익에 긍정적. 본업 또한 직수출 비중이 40%로 원화 약세시 수익성 개선에 기여할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유진증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년6월 43,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 46,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 45,143 | 50,000 | 39,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 46,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 토러스증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 50,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 39,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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