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[투데이리포트]S&T대우, "2012년에는 방산..."매수(유지)_대우
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| 대우증권은 14일 S&T대우(064960)에 대해 "2012년에는 방산과 차부품 모두에서 근심 해소"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 40,000원으로 내놓았다. 대우증권 박영호, 윤태식 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 40,000원은 직전에 발표된 목표가 42,000원 대비 -4.8% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 S&T대우(064960)에 대해 "동사의 2012년 연결 매출액은 전년 대비 23.1% 증가한 1조 1,206억원을 기록할 전망이다. 매출 고성장이 예상되는 것은 한국GM과 글로벌 GM의 생산 증가, 현대차 그룹에 대한 모터류 매출 증가, K11, K2 소총 신규매출 반영 본격화에 힘입은 방산 매출액 성장 등 전 사업부문의 고른 성장세가 두드러질 것으로 전망되기 때문이다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "동사의 2011년 4분기 연결 기준 매출액은 전분기 대비 6.4% 감소한 2,284억원을 기록했다. 기본적으로 4분기 최대 매출액 달성 기대에는 뚜렷하게 미달한 실적이었다. 이 같은 매출 부진은 한국GM 등의 가동 및 생산 부진과 더불어 방산 부문에서의 매출지연 등 차질 요인 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "2011년과 달리 자석 등 주요 원자재 가격의 하락 반전에 따른 원가율 하락 등도 긍정적일 것으로 예상된다. 자석 단가는 2011년 4분기에 반영된 최고점 대비 35% 하락한 상태이다. 이에 따라 2012년 순이익은 최종적으로 전년 대비 33.5% 증가한 531억원을 기록할 수 있을 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2010 | 2011 | 2012 | 증감(%) | 12/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 4404.2 | 6486.2 | 11210 | +72.83 | 2530 | +10.75 |
| 영업이익 | 229 | 466.6 | 800 | +71.45 | 180 | +98.19 |
| 순이익 | 88.2 | 384.8 | 530 | +37.73 | 120 | +417.69 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년1월 42,500원까지 높아졌다가 2011년5월 37,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 40,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 높아진 후에 이번에 다시 목표가가 직전보다 더 낮게 비교적 크게 하향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 43,667 | 50,000 | 40,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 40,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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