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◇대우정밀(시세분석,외인동향,기업분석)

-2분기 예상 실적 부합 전망, 6개월 목표주가 2만4000원 및 투자의견 `매수` 유지





-순탄하게 진행중인 매각절차.. 2002년 유보된 출자전환 완료





-4분기 기점 본격적인 실적개선 전망







[이데일리 이진철기자] 미래에셋증권은 2일 대우정밀에 대해 "2분기 실적이 예상치에 부합할 전망"이라며 투자의견 `매수`(BUY) 와 목표주가 2만4000원을 유지했다. 미래에셋증권은 "대우정밀이 2002년 유보될 출자전환 완료로 매각절차가 순탄하게 진행중"이라며 "실적도 4분기를 기점으로 본격적으로 개선될 것"이라고 전망했다. 다음은 리포트의 주요 내용이다. 대우정밀의 2분기 실적은 당사의 예상 실적에 부합하는 매출액 1464억원, 영업이익 51억원 수준이 될 전망임. 특히, 파업에 따른 조업 차질로 완성차 업체의 7월 판매량이 전반적인 부진을 기록한 가운데, 동사의 주력 납품 업체인 GM대우차가 사상 최대 수출 실적과 함께 국내 완성차 업계 월별 판매 실적 1위에 등극함으로써, 대우정밀 역시 9월말 매각 협상 완료와 함께 본격적인 고성장 국면에 진입할 수 있을 것이란 기존 전망이 한층 밝아진 상태임.(7월 10일 산업분석자료 참조) 따라서,기존의 6개월 목표주가 2만4000원 및 투자의견 BUY를 지속 유지함. 지난 7월 24일 대우통신과 정리금융공사 등 채권단을 대상으로 3자 배정방식의 유상증자를 실시, 총 87만9000주의 주식을 출자전환하기로 결정했음. 이에 따라 보통주 65만 9250주와 전환상환 우선주 21만9750주가 새로 발행되며, 총 발행가는 43억9500만원 수준임. 이번 출자전환 작업은 과거 2002년 대우통신으로부터 분할되는 과정에서 일부 유보되어졌던 출자전환 과정을 완전히 마무리 지은 것으로, 9월말을 목표로 진행중인 SnT중공업으로의 매각 절차가 차질없이 순탄하게 진행되고 있음을 시사함. 따라서, 현재의 주가 수준은 매각 협상이 완료되는 3분기 이후 본격적인 경영 정상화가 예상되는 점을 고려할 때 매력적인 매수 기회를 제공하고 있다는 판단임. 특히, 9월말 매각 절차 완료와 함께 1) SnT중공업이 보유한 국내외 자동차 부품사업과의 본격적인 시너지 효과가 기대되어진다는 점, 2) 채무구조 개선을 통해 현행 11% 수준의 고금리 구조가 정상화 될 수 있을 것이라는 점(국내 부품업체 평균이자율 약 5~6%), 3) 매각 잔여 지분 38%의 추가 공급을 통해 거래 유동성이 크게 개선되어질 수 있을 것이라는 점 등은 주력 납품업체인 GM대우의 급격한 판매 신장율과 함께 대우정밀에 대한 중장기 투자 매력을 더욱 높여주고 있다는 판단임. (김재우 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

대우정밀 (064960) Daewoo Precision Industries 자동차용 기계 전자부품 생산업체 거래소 운수장비

누적매출액	5,382억	자본총계	1,064억	자산총계	3,855	부채총계	2,790억
누적영업이익	161억	누적순이익	72억	유동부채	1,415억	고정부채	1,375억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 지속적으로 늘었다가 2004년을 고점으로 다시 줄어들고 있습니다. 그리고 12개월간 영업이익률은 잠시 늘어났으나 최근 2.9%를 기록하며 다시 지속 감소추세로 접어들었습니다. 수익성 감소가 지속되는 원인을 찾아보아야 합니다.