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부국증권은 31일 S&T대우(064960)에 대해 "회복속도 예상보다 빨라"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 30,000원을 내놓았다. 부국증권 안종훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 부국증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





부국증권은 S&T대우(064960)에 대해 "하반기에는 다양한 신규매출이 추가 발생하면서 빠른 실적회복이 예상되며, 이번 위기를 통한 구조조정으로 향후 수익구조는 더욱 탄탄해질 전망"라고 분석했다. 또한 부국증권은 "하반기 방산부문의 차세대복합소총을 비롯한 K2소총 교체물량, 모터부문의 YF쏘나타 MDPS와 네비게이션 단말기 신규 물량 등 약 1,000억원에 가까운 추가 신규매출이 발생할 예정이며, 여기에 자동차부품 부문의 회복까지 더해져 상반기대비 큰 폭의 실적개선이 기대된다"라고 밝혔다. 한편 "2분기 동사의 공장 가동률은 40% 수준에도 채 미치지 못했음에도 불구하고 강력한 구조조정을 통해 영업흑자를 달성했고, 개선된 수익구조하에 가동률이 지속적인 상승을 나타내고 있어 향후 수익성 향상 정도는 더욱 커질 것으로 예상된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	5919.9	5511.4	4203	-23.74	1172	+41.73
영업이익	522.5	404.3	174	-56.96	80	+117.81
순이익	464.8	380.1	70	-81.58	45	흑자전환

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

부국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.
해당기간 동안 영업이익 규모가 소폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 수익성 부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	시장수익률(하향)
목표주가	27,817	30,000	21,900

*최근 분기기준

오늘 부국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 30,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 토러스증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 30,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '시장수익률(하향)'에 목표주가 21,900원을 제시한 바 있다.

<부국증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090831 매수(유지) 30,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090831 부국 매수(유지) 30,000 20090812 동부 매수 30,000 20090812 유진 매수(유지) 29,000 20090812 한국 매수(상향) 26,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.