thinkpool

메리츠증권에서 4월23일 케이프(064820)에 대해 "업황 개선의 채찍효과 수혜"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 10,000원을 내놓았다. 메리츠증권 배기연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 메리츠증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 

메리츠증권에서 케이프(064820)에 대해 "고수익성 입증. 2024~25년 영업이익률 +30.4~32.1%. 2024년, 2025년 영업이익 19.2%, 16.3%씩 고성장. 신조 수요 증가 사이클, AS 수요 견조. 실린더라이너 시장 내 독과점 지위를 바탕으로 2025년까지 Q(물량) +15.0%, P(가격) +4.6%를 예상. 원재료가격은 하향 안정화 가정. 2023년 주주환원율 68.1%, 배당수익률 5.7%. 향후 주주환원의 점진적 강화를 기대. 2025년 케이프(연결) 적정가치는 3,111억원으로 판단. 적정주가 10,000원."라고 분석했다.  또한 메리츠증권에서 "조선소→선박엔진→ 실린더라이너로 이어지는 밸류체인에서 업황개선의 채찍 효과를 기대. 2024년 케이프(본사) 매출액은 816억원(+9.5% YoY), 영업이익은 248억원(+19.2% YoY)이며 영업이익률은 +30.4%로 추정. 2025년은 매출액 899억원(+10.1% YoY), 영업이익 289억원(+16.3% YoY), 영업이익률 +32.1%로 실적의 추가 개선을 예상. 신조용 실린더라이너 판매량을 2024년 1,807대(+2.6% YoY), 2025년 2,133대(+18.0% YoY)로 전망하며 전방산업인 선박엔진 및 신조선 시장을 후행하는 물량 증가율을 기대."라고 밝혔다. 

오늘 메리츠증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 10,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다.  참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다.

케이프는 보통주 1주당 300원의 현금 결산배당을 결정했다고 3월5일 공시했다.시가배당율은 6.9%이며 배당금총액은 84억5239만원이다.배당금지급 예정일자는 4월 26일이다.

작년 연결기준 매출액은 5906.60억으로 전년대비 3.12% 감소. 영업이익은 409.54억으로 1636.59% 증가. 당기순이익은 271.01억으로 5.39억 적자에서 흑자전환.

1월23일 금융감독원 전자공시에 따르면 템퍼스인베스트먼트(주) 최대주주의 케이프 주식 15만주가  늘었다고 공시했다.앞서 지난 2021년 12월 30일 발표한 직전보고서에서는  주식수 879만주,  주식수 비율 28.45% 였다.이에 따라 템퍼스인베스트먼트(주) 최대주주의 주식수는 894만주,  주식수 비율은 28.93%로 0.48%p 변동했다.

선박 엔진 부품 업체 케이프는 12억원 규모(30만주)의 자사주 매입을 실시한다고 지난 12월12일 공시했다. 현 발행주식 총수(3090만1728주)의 약 1%에 해당한다. 장내 직접취득을 통해 자사주를 매입할 예정이다. 

앞서 케이프는 올해 5월과 9월에도 각각 36억원, 20억원 규모의 자사주 매입을 실시했다. 이번 자사주 매입까지 올해 총 68억원 어치의 자사주를 매입했다. 올해 3분기 누적 당기순이익(150억원, 연결 기준)의 약 45%에 해당하는 규모다. 

조선업 호황 덕분에 올해 실적이 전년 대비 크게 개선되면서 주주환원 규모를 늘릴 수 있었다고 회사측은 설명했다. 별도 재무제표 기준 케이프의 올해 3분기 누적 매출액과 영업이익은 각각 564억원, 155억원으로 전년 동기 대비 27.4%, 109.9% 증가했다. 영업이익률은 27.42%로 전년 동기(16.63%) 대비 10.78%포인트 상승했다. 올해 연간 영업이익률 30% 달성을 목표로 하고 있다. 

연말 배당도 실시할 예정이다. 케이프는 최근 3년 간(2020~2021년) 연속으로 주당 100원의 연말 배당을 실시했다. 올해는 실적이 대폭 개선된 만큼 이전보다 배당을 늘릴 수 있다고 회사측은 설명했다. 

최철은 케이프 대표는 "앞으로도 자사주 매입을 지속적으로 추진하고 배당도 적극적으로 실시할 것"이라며 "부지 매각 재추진 등으로 주주환원 재원을 확보할 예정"이라고 밝혔다. 

조선 기자재 업체 케이프가 올해 영업이익률 30% 달성을 목표로 한다고 지난 12월11일 밝혔다. 지난해 영업이익률의 2배다. 

별도 재무제표 기준 케이프의 올해 3분기 누적 매출액과 영업이익은 각각 564억원, 155억원으로 전년 동기 대비 27.4%, 109.9% 증가했다. 영업이익률은 27.42%로 전년 동기(16.63%) 대비 10.78%포인트 상승했다. 

케이프 관계자는 "올해 하반기 들어 월별 영업이익률이 꾸준히 30%를 넘기고 있다"며 "연간 영업이익률 30% 달성이 불가능한 목표는 아니다"라고 말했다. 

케이프는 대형선박엔진의 핵심 부품인 실린더라이너를 제조하는 업체다. 주요 고객사로 국내에서는 HD현대중공업, HSD엔진, STX중공업이 있다. 해외 고객사는 만(Man), 빈터투어 가스앤디젤(WINGD), 바르질라(Wartsilar) 등이다.  

온실가스 배출량을 감축하기 위한 국제해사기구(IMO)의 환경규제에 따라 노후 선박의 교체가 가속화하면서 호실적이 지속되고 있다고 회사측은 설명했다. 최철은 케이프 대표는 "관리와 생산 분야에서 비효율을 제거한 것이 조선업 슈퍼사이클을 맞아 빛을 발하고 있다"고 말했다. 

대형선박엔진의 핵심 부품인 실린더라이너 생산 업체. 주요 매출처는 엔진제조업체 및 선주사들인 HSD엔진, 현대중공업그룹, WARTSILA 등. 케이프인베스트먼트, 케이프투자증권 등을 종속회사로 보유. 최대주주는 템퍼스인베스트먼트 외(33.63%), 주요주주는 백수영(7.11%). 

2022년 연결기준 매출액은 6097.00억으로 전년대비 42.56% 증가. 영업이익은 23.58억으로 95.02% 감소. 당기순이익은 5.39억 적자로 358.18억에서 적자전환.

2018년 10월30일 1600원에서 바닥을 찍은 후 2021년 1월26일 7190원에서 고점을 찍고 조정에 들어간 모습에서 작년 4월27일 3295원에서 마무리한 이후 7월26일 5260원에서 고점을 찍고 밀렸으나 8월25일 3800원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 9월19일 4680원에서 고점을 찍고 밀렸으나 12월5일 3975원에서 저점을 찍은 후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 중으로,, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 5235원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 5450원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 6000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 6600원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.