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- 업종평균에 비해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편 - 증권사 목표주가 32,000원, 현재주가 대비 30% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.79%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 18,550원선이 지지대로 작용.

업종평균에 비해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편 6일 오전 11시10분 현재 전일대비 3.93% 하락하면서 24,450원을 기록하고 있는 티씨케이는 지난 1개월간 3.82% 상승했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.7%를 기록했다. 이는 코스닥 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 티씨케이의 월간 주가수익률은 상당히 높았지만 변동성은 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 티씨케이의 위험을 고려한 수익률은 1.4를 기록했는데, 변동성은 중간 수준이었으나 주가흐름이 양호했기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 다만 코스닥업종의 위험대비수익률 8.2보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 티씨케이가 속해 있는 코스닥업종은 반도체지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
동진쎄미켐	1위	4.6%	3위	-0.5%	3위	0.1
유니테스트	2위	3.5%	5위	-14.4%	4위	-4.1
티씨케이	3위	2.7%	2위	3.8%	2위	1.4
주성엔지니어링	4위	2.5%	4위	-12.8%	5위	-5.1
심텍	5위	1.8%	1위	4.1%	1위	2.2
반도체	-	1.0%	-	-2.0%	-	-2.0
코스닥	-	1.1%	-	8.2%	-	8.2

업종평균에 비해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편 6일 오전 11시10분 현재 전일대비 3.93% 하락하면서 24,450원을 기록하고 있는 티씨케이는 지난 1개월간 3.82% 상승했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.7%를 기록했다. 이는 코스닥 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 티씨케이의 월간 주가수익률은 상당히 높았지만 변동성은 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 티씨케이의 위험을 고려한 수익률은 1.4를 기록했는데, 변동성은 중간 수준이었으나 주가흐름이 양호했기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 다만 코스닥업종의 위험대비수익률 8.2보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 티씨케이가 속해 있는 코스닥업종은 반도체지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
동진쎄미켐	1위	4.6%	3위	-0.5%	3위	0.1
유니테스트	2위	3.5%	5위	-14.4%	4위	-4.1
티씨케이	3위	2.7%	2위	3.8%	2위	1.4
주성엔지니어링	4위	2.5%	4위	-12.8%	5위	-5.1
심텍	5위	1.8%	1위	4.1%	1위	2.2
반도체	-	1.0%	-	-2.0%	-	-2.0
코스닥	-	1.1%	-	8.2%	-	8.2

증권사 목표주가 32,000원, 현재주가 대비 30% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 티씨케이의 평균 목표주가는 32,000원이다. 현재 주가는 24,450원으로 7,550원(30%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 신한금융투자증권의 하준두 에널리스트가 " 주가 상승은 부담. 상승 논리는 부담 無, 반도체 소자 업체들의 기존 Si(실리콘)ring 연간 구매 금액은 1,000억원이 넘는 것으로 추정된다. Sic ring은 현재 반도체 Wafer 하판용으로만 사용되지만, 상판까지 확대된다면 구매액은 커질 수 밖에 없다. 전세계에서 Sic ring을 상용화한 업체는 티씨케이가 유일하므로 주가 상승의 논리는 충분하다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 32,000원을 제시했고, LIG증권의 김인필 에널리스트가 " 가능성을 보여주는 기업, 동사의 현 주가는 올해 실적기준 P/E 22.3X에서 거래되고 있으나, 내년 큰 폭의 실적 성장으로 13.2X까지 하락할 수 있으며 추가 Capa 증설에 따라 Valuation 부담은 더 경감될 수 있다는 점에서 주가의 추가 상승 여력이 존재한다..." (이)라며 투자의견 N/R을 제시했다.

5월18일에 티씨케이 1/4분기(2015년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	126.4억	28.3억	21.7억
직전분기 대비	2.3% 감소	21.0% 증가	201.1% 증가
전년동기 대비	37.2% 증가	148.3% 증가	201.1% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 13.37%로 업종평균 상회. PER은 99.18로 업종평균보다 높으며, PBR은 3.72로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 티씨케이가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	티씨케이	동진쎄미켐	유니테스트	심텍	주성엔지니어링
ROE	3.8	7.4	-9.4	-10.0	-24.5
PER	99.2	28.6	-	-	-
PBR	3.7	2.1	8.0	1.7	2.5
기준년월	2014년12월	2014년12월	2014년12월	2014년12월	2014년12월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 7월2일부터 전일까지 기관과 외국인은 2거래일 연속 동반 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 43,115주를 순매수했고, 기관도 방향성있는 매매를 하면서 39,976주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 83,091주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 0.79%로 적정수준 최근 한달간 티씨케이의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.79%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.8%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 85.89%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 7.36%를 보였으며 기관은 6.74%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 85.07%로 가장 높았고, 외국인이 8.55%로 그 뒤를 이었다. 기관은 6.37%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중장기적으로 상승추세는 유효한 시점에서 단기조정양상을 보이고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 18,550원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 18,550원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 18,550원대는 전체 거래의 22.9%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 16,850원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 18,550원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 18,550원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 무로후시 노부유키, 박영순 (각자대표) 신규선임 (2015년 03월 19일)