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◇ 티씨케이(시세분석,외인동향,기업분석)













[이데일리 김춘동기자] 대우증권은 8일 티씨케이에 대해 "독점적 시장구조로 25%이상의 높은 영업이익률 유지하고 있으며 상반기 신규 라인 증설로 하반기부터 외형 확대가 예상된다"고 밝혔다. 다음은 리포트의 주요 내용이다. - 티씨케이는 반도체와 웨이퍼(Wafer) 생산공정에 필요한 각종 소모품용 흑연 제품을 생산하는 업체로 1996년 8월 일본의 흑연(graphite) 전문 생산업체인 도카이 카본(Tokai Carbon)과 국내 케이씨텍, 승림카본금속 3사가 합작 설립한 기업이다. 국내 고순도 흑연시장을 독과점 형태로 가지고 있어 연간 200억원 수준의 낮은 매출에도 불구하고 25%이상의 높은 영업이익률을 유지하고 있다. 원재료인 카본을 주요 주주인 일본의 도카이 카본에서 독점 공급 받고 있고, 국내에는 뚜렷한 경쟁 업체가 없어 독점적 지위는 지속될 전망이다. 주요 제품인 Cz흑연은 반도체 및 태양전지용 웨이퍼 생산에 필요한 소모품으로 웨이퍼 출하량 증가는 Cz흑연 수요 확대로 이어진다. 지난해부터 웨이버는 생산업체들의 투자 지연으로 쇼티지 상태가 지속되고 있으며, 최근 웨이퍼 생산 라인 증설로 Cz흑연 수요는 꾸준히 확대될 것으로 판단된다. 티씨케이는 Cz흑연 수요 증가로 상반기 Cz 고순화 2호기를 증설해 하반기부터 매출 확대가 예상된다. 또한, 최근 실리콘 웨이퍼(Silicon Wafer) 쇼티지 상태가 지속되면서 일부 반도체 생산 업체들이 디퓨전(Diffusion) 공정에서 사용되는 더미 웨이퍼(Dummy Wafer)를 기존의 실리콘 웨이퍼에서 SiC웨이퍼로 변경하고 있어 SiC웨이퍼 매출도 3분기부터 증가할 것으로 예상된다. 2006년 실적 기준으로 예상 주당순이익(EPS)은 462원이며, 주가이익비율(PER)은 7.4배이다. 낮은 매출 규모에도 불구하고 독점적 사업구조로 25%이상의 높은 영업이익률을 유지하고 있으며, 향후 매출 성장도 기대되고 있어 현재 주가 수준은 저평가 상태로 판단된다. (신민석 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

티씨케이 (064760) Tokai Carbon Korea 반도체용 고순도 흑연제품 생산업체 코스닥 IT 하드웨어

누적매출액	218억	자본총계	259억	자산총계	299	부채총계	40억
누적영업이익	65억	누적순이익	53억	유동부채	37억	고정부채	2억

수익성 분석의견 동 기업의 매출액은 계속 늘어나 최근에는 결산 대비 485% 증가하였습니다. 그리고 12개월간 영업이익률도 지속적으로 늘어 최근에는 29.8%를 기록하고 있습니다. 제품이나 매출의 특성을 파악하여 수익성 유지가 가능한지 살펴보아야 하겠습니다.