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KB증권에서 12일 티씨케이(064760)에 대해 "수성의 2019년, 반격의 2020년 "라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 87,000원을 내놓았다.

KB증권 성현동 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 높아졌는데, 이번에 조정된 목표가는 이전수준보다는 낮은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 티씨케이(064760)에 대해 "4Q19 Review: 매출액 421억원, 영업이익 146억원 기록. 2020년 매출액 2,002억원, 영업이익 727억원 전망 1) NAND 업황 회복 2) 1Q20 신공장 증설 마무리 ."라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "티씨케이의 2019년 4분기 실적은 매출액 421억원 (+1.2% YoY, +2.7% QoQ), 영업이익 146억원 (-4.3% YoY, +7.1% QoQ, OPM 34.7%)을 기록하였다. 2019년 연간 실적은 매출액 1,714억원 (+0.5% YoY), 영업이익 592억원 (+0.2% YoY, OPM 34.5%)을 기록하였다. 티씨케이의 2020년 실적은 매출액 2,002억원 (+16.8% YoY), 영업이익 727억원 (+22.9% YoY, OPM 36.3%)으로 전망된다."라고 밝혔다.

한편 "티씨케이에 대하여 투자의견 Buy를 유지하고, 12개월 목표주가를 87,000원 (12M Fwd. BPS 24,085원 X Target PBR 3.63배)으로 16% 상향한다. 목표주가는 무위험 이자율 1.25%, 시장위험프리미엄 5.93%, 영구성장률 1.2%, 베타 1.12, ROE 25.5% 등을 가정한 PBR-ROE 모델을 통하여 산출하였다. 티씨케이는 독보적인 기술력을 바탕으로 SiC Ring 시장에서 주도적인 공급자 위치를 선점하고 있어 NAND 업황 반등 사이클의 수혜 업체임을 주목해야 한다."라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년1월 91,000원까지 높아졌다가 2019년8월 75,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 87,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 87,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 89,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 케이프투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 75,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2020.02.12 목표가 87,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.08.14 목표가 75,000 투자의견 BUY

- 2019.05.29 목표가 91,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.01.24 목표가 91,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.01.09 목표가 91,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.12 목표가 87,000 투자의견 BUY(유지) KB증권

- 2020.02.07 목표가 88,000 투자의견 BUY 메리츠종금증권

- 2020.02.06 목표가 89,000 투자의견 BUY 하나금융투자

- 2020.01.23 목표가 75,000 투자의견 BUY(유지) 케이프투자증권