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[투데이리포트]현대로템, "14.4Q 예상외의..."매수(유지)_유안타

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평민

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조회 242 2015/02/02 08:39

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유안타증권은 2일 현대로템(064350)에 대해 "14.4Q 예상외의 일회성 손실, 대규모 적자기록"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 20,000원을 내놓았다.

유안타증권 이재원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유안타증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유안타증권은 현대로템(064350)에 대해 "14.4Q 철도는 400억원에 가까운 일회성 손실로 대규모 적자를 기록하였다. 일회성 손실의 항목은 판매보증충당금, 장기매출채권에 대한 대손상각, 물가하락에 따른 수주금액 반환(de-escalation)등이다. 그동안 하자보수 상황 발생시마다 비용처리를 했으나, 실적흐름의 변동성을 낮추기 위한 차원에서 미리 충당금을 적립하는 것으로 회계정책을 변경하였다"라고 분석했다.

또한 유안타증권은 "예상외의 일회성 손실로 어닝쇼크를 기록하긴 하였으나, 15년 점진적인 이익 개선은 여전히 가능해 보인다. 일단 플랜트는 매출액이 빠르게 상승 중인데, 15년 하반기에는 OPM이 5% 내외로 정상화될 전망이다. 철도는 품질관리비용, de-escalation 문제로 상반기내내 적자가 예상되나, 향후 물가상승, 14년 수주물량 투입으로 비용부담이 감소할 전망"라고 밝혔다.

한편 "14.4Q 어닝쇼크, 15년 상반기까지 이어질 철도부문 적자 등으로 주가는 한동안 반등 모멘텀을 찾기는 어려워 보인다. 해외수주가 언제쯤 재개될지도 아직 불확실하다. 다만, 분기실적이 최악을 지난 것으로 보이는 만큼 이익레벨 회복에 따른 점진적인 주가 회복은 가능할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유안타증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년7월 30,000원까지 높아졌다가 2015년1월 23,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 20,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

  컨센서스 최고 최저
투자의견 트레이딩매수 매수(유지) HOLD(하향)
목표주가 19,175 21,500 17,200
*최근 분기기준

오늘 유안타증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 20,000원은 전체 컨센서스 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 LIG증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 21,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 17,200원을 제시한 바 있다.

<유안타증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20150202 매수(유지) 20,000
20150109 매수 23,000
20141027 매수(유지) 25,000
20140804 매수(유지) 28,000
20140722 매수 30,000
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20150202 유안타 매수(유지) 20,000
20150202 대신 시장수익률(유지) 18,000
20150126 LIG 매수(유지) 21,500
20150113 유진 HOLD(하향) 17,200

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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