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교보증권에서 10일 현대로템(064350)에 대해 "폴란드 2-1차 물량 6조원 이상 기대"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 71,000원을 내놓았다.

교보증권 안유동 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 교보증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

◆ Report briefing

교보증권에서 현대로템(064350)에 대해 "4차 양산 단가 130억원에서 1차 물량과 마찬가지로 약 60% 할증된 가격으로 수출 단가가 형성될 경우 208억원 수준의 대당단가가 형성되고 1차 물량과 마찬가지로 장비 제외 여러 기타 물량이 차지하는 부분이 36% 수준이라고 가정할 경우 K2 180대는 5.8조원 수준. 계열전차(파생형) 81대의 경우 기사에서 언급된 구난전차(K2PL ARV), 교량전차(K2PL AVLB), 공병전차(K2PL CEV) 등일 것으로 추정되며 구체 적인 대당 단가는 알 수 없지만 기존 구난전차(32억원), K1 교량전차(26억원) 등을 기준으로 이 역시 K2전차와 마찬가지로 60% 할증된 가격으로 수출될 경우 약 3,900억원 규모일 것으로 추산. 2-1차 계약규모는 약 6.3조원(K2 180대 5.8조원, K1교량전차 81대 3,900억원) 예상"라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "3분기 매출액은 1조 1,169억원(YoY +20.5%), 영업이익 1,212억원(OPM +10.9%)으로 매출액은 시장예상치에 부합하겠으나 영업이익은 11.1% 상회할 것으로 추정됨. 2분기 인도된 폴란드 향 K2 전차 14대 대비 3분기 18대, 4분기 20대가 인도될 것으로 추정 함."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 교보증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 71,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 77,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 60,000원을 제시한 바 있다.

[교보증권 투자의견 추이]

- 2024.10.10 목표가 71,000 투자의견 BUY

- 2024.09.12 목표가 69,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.10.10 목표가 71,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2024.10.10 목표가 70,000 투자의견 BUY(유지) 하나증권

- 2024.10.04 목표가 77,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2024.09.30 목표가 69,000 투자의견 BUY(신규) 한화투자증권