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[투데이리포트]현대로템, "대규모 충당금, 아…" MARKETPERFORM-대신증권
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| 대신증권에서 25일 현대로템(064350)에 대해 "대규모 충당금, 아쉬운 마무리"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 27,500원을 내놓았다. 대신증권 이동헌 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM'의견은 대신증권의 직전 매매의견인 'BUY'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'MARKETPERFORM로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 높아진 후에 이번에 다시 하향조정되었는데, 이번의 가격조정폭은 다소 크지 않은 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 1.3%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권에서 현대로템(064350)에 대해 "4Q18 연결기준 잠정실적은 매출액 6,571억원(-12.7% yoy) 영업이익 -2,129억원(적자확대 yoy). 잠정치는 당사 추정 영업이익 134억원과 컨센서스 영업이익 95억원을 크게 하회하는 어닝쇼크. 어닝쇼크 요인은 1)플랜트부문 해외EPC 충당금과 2)매출 감소에 따른 고정비 부담 영향, 3)신흥국 통화가치 하락에 의한 손실"라고 분석했다. 또한 대신증권에서 "4Q18 기준 플랜트 수주잔고는 5,510억원이며 이중 문제 시 되어온 카타르 알다키라 하수 처리 설비가 1,390억원. 카타르 PJ(프로젝트)에서만 1,300억원 정도가 예정원가 충당금으로 반영됨. 외부기관을 통한 검증으로 보수적 산정. 4Q17 관련 충당금 480억원. 잔고가 줄었고 충당금 반영이 커 2019년은 큰 손실이 없을 것으로 추정"라고 밝혔다. 한편 "철도 수주잔고는 6조 6,470억원(+18.2% yoy) 매출액 대비 5~6년치 일감을 확보. 2019년 과 2020년 철도부문 매출액 성장률은 각각 20.5%, 22.5% 성장할 것으로 기대되며 일정에따른 추가 성장도 가능. 다만 신규 PJ들이 많고 3년 만의 실적 턴어라운드로 일부 사업지연우려는 있음. 2019년과 2020년 철도부문 영업이익률은 2.5%, 3.8%로 추정"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2018년11월 27,000원이 저점으로 제시된 이후 2019년1월 34,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 27,500원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | BUY(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 27,275 | 31,200 | 22,500 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 'MARKETPERFORM'의견 및 목표주가 27,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 31,200원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 22,500원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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