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- 업종지수와 비교해서 변동폭 대비 성과 좋지 않아 - 관련종목들도 하락 우위, 유통업종 -1.2% - 증권사 목표주가 32,300원, 현재주가 대비 76% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.19%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 23,150원선이 저항대로 작용

업종지수와 비교해서 변동폭 대비 성과 좋지 않아 2일 오전 10시5분 현재 전일대비 4.19% 하락하면서 18,300원을 기록하고 있는 서울옥션은 지난 1개월간 21.12% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.8%를 기록했다. 이는 유통 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 서울옥션의 월간 변동성이 상대적으로 커짐과 함께 주가도 마이너스를 보이며 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 서울옥션의 위험을 고려한 수익률은 -7.5를 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 저조한 모습을 보였다. 게다가 유통업종의 위험대비수익률인 -2.7보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 서울옥션이 속해 있는 유통업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
MPK	1위	3.8%	1위	0.8%	1위	0.1
서울옥션	2위	2.8%	5위	-21.1%	4위	-7.5
씨티씨바이오	3위	2.1%	3위	-10.1%	3위	-4.7
삼천리자전거	4위	1.6%	4위	-13.9%	5위	-8.6
리드코프	5위	1.2%	2위	-4.2%	2위	-3.5
코스닥	-	0.7%	-	-0.4%	-	-0.5
유통	-	1.1%	-	-3.0%	-	-2.7

관련종목들도 하락 우위, 유통업종 -1.2%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 유통업종은 1.2% 하락하고 있다.

MPK	4,035원 ▲20(+0.50%)	삼천리자전거	18,350원 ▼300(-1.61%)
리드코프	15,850원 ▼150(-0.94%)	씨티씨바이오	17,000원 ▼100(-0.58%)

증권사 목표주가 32,300원, 현재주가 대비 76% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 서울옥션의 평균 목표주가는 32,300원이다. 현재 주가는 18,300원으로 14,000원(76%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 하나금융투자증권의 이정기, 안주원, 김재윤, 김두현 에널리스트가 " 해외 경매매출 급증+미술품 판매 확대로 구조적 성장 진입!, 그 동안 홍콩법인은 평균매출 20억원, 순이익 적자(2010~2014년 평균치)로 부진한 실적을 이어왔으나 경매호조에 따라 2015년 매출액은 100억원을 상회할 것으로 보이며 이익규모도 급격히 커질 것으로 예상한다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 34,700원을 제시했고, SK증권의 김승 에널리스트가 " 홍콩경매 모멘텀 4 분기 집중, 4 분기는 10 월 5 일 16 회 경매에 이어 11 월말 17 회 경매가 다시 한번 열림에 따라 실적 모멘텀이 폭발할 것으로 보인다. 아직 출품규모를 확정할 순 없지만 16 회와 비슷한 수준이 될 것으로 보이며, 정상화, 박서보 등 국내 단색화 작가의 작품이 인기가 높아지고 있어 낙찰액 또한 200 억원 이상 될 것으로 예상된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 30,000원을 제시했다.

8월17일에 서울옥션 2/4분기(2015년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	157.0억	45.0억	39.0억
직전분기 대비	37.5% 증가	49.0% 증가	68.8% 증가
전년동기 대비	460.7% 증가	900.0% 증가	2066.7% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 19.44%로 업종평균 상회. PER은 112.29로 업종평균보다 높으며, PBR은 5.71로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 서울옥션이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	서울옥션	삼천리자전거	MPK	리드코프	씨티씨바이오
ROE	5.1	-1.1	6.7	15.8	1.6
PER	112.3	-	114.7	12.6	228.9
PBR	5.7	2.8	7.6	2.0	3.6
기준년월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 기관이 2일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 2일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 110,989주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 304,928주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 415,917주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 1.19%로 적정수준 최근 한달간 서울옥션의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.19%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.92%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 74.43%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 13.68%를 보였으며 외국인은 11.87%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 69.53%로 가장 높았고, 외국인이 16.33%로 그 뒤를 이었다. 기관은 14.12%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 23,150원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 23,150원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 23,150원대는 전체 거래의 19.3%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 22,650원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 22,650원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 22,650원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.