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- 업종평균에 비해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 - 관련종목들은 상승 우위, 유통업종 +0.93% - 증권사 목표주가 6,000원, 현재주가 대비 42% 추가 상승여력 - 서울옥션_장기적 관점에서 턴어라운드 추세 유효 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도 - 상장주식수 대비 거래량은 0.21%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세 - 주요 매물구간인 3,885원선이 지지대로 작용.

업종평균에 비해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 20일 오전 11시50분 현재 전일대비 4.33% 하락하면서 4,200원을 기록하고 있는 서울옥션은 지난 1개월간 8.25% 상승했다. 동기간 동안 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2.2%를 기록했다. 이는 코스닥 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 서울옥션의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가상승률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 서울옥션의 위험을 고려한 수익률은 3.7을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았으나 주가상승률 또한 높지 않았기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 모습을 보여줬다. 게다가 코스닥업종의 위험대비수익률인 21.1보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 서울옥션이 속해 있는 코스닥업종은 유통지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스닥업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
엔알디	1위	5.9%	1위	57.1%	1위	9.6
아이엠	2위	3.7%	2위	27.8%	2위	7.5
케이앤컴퍼니	3위	3.3%	5위	3.5%	5위	1.0
홈센타	4위	3.3%	3위	24.4%	3위	7.3
서울옥션	5위	2.2%	4위	8.3%	4위	3.7
유통	-	0.8%	-	12.6%	-	15.7
코스닥	-	0.7%	-	14.8%	-	21.1

관련종목들은 상승 우위, 유통업종 +0.93%

이 시각 현재 관련종목들은 상승이 우세한 가운데 유통업종은 0.93% 상승중이다.

아이엠	4,915원 ▲25(+0.51%)	케이앤컴퍼니	3,150원 ▼60(-1.87%)
엔알디	3,520원 ▲75(+2.18%)	홈센타	5,200원 ▲90(+1.76%)

증권사 목표주가 6,000원, 현재주가 대비 42% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 서울옥션의 평균 목표주가는 6,000원이다. 현재 주가는 4,200원으로 1,800원(42%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 동부증권의 김승회 에널리스트가 " 확연히 드러나는 낙찰률 상승, 09년 60%대까지 떨어졌던 낙찰률은 10년 70%초반에 머물렀지만 1Q11 메이저 경매에서 74%, 이번 경매에서 77.5%를 기록하며 완연한 상승세를 보여주고 있다. 낙찰률 상승으로 국내에서도 미술품 수요가 증가하고 있음이 확인된 만큼 향후 경매에서는 출품 규모 확대를 통해 높은 수익을 기대할 수 있다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 6,000원을 제시했다.

5월18일에 서울옥션 1/4분기(2011년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	41.0억	2.4억	2.1억
직전분기 대비	6.0% 증가	48.9% 감소	59.0% 감소
전년동기 대비	3.1% 증가	흑자전환	흑자전환

[재무분석 특징]

장기적 관점에서 턴어라운드 추세 유효. 영업이익률 현재 -1.17%로 업종평균 하회. PBR은 1.31임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 서울옥션은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 보여주고 있다.

	서울옥션	아이엠	엔알디	케이앤컴퍼니	홈센타
ROE	-1.0	20.6	0.5	-12.1	4.9
PER	-	6.4	581.9	-	25.9
PBR	1.3	1.3	3.0	1.6	1.3
기준년월	2010년12월	2010년12월	2010년12월	2010년12월	2010년12월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도 전일 기관이 10,000주를 순매수했고, 외국인은 135주를 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 보이면서 318주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 12,565주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 우위를 보이면서 12,883주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.21%로 적정수준 최근 한달간 서울옥션의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.21%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.19%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 89.39%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 10.56%를 보였으며 외국인은 0.03%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 83.79%로 가장 높았고, 기관이 16.05%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 0.15%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 3,885원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 3,885원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 3,885원대는 전체 거래의 25.5%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 4,315원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하면서 제2매물대 저항구간인 4,315원대에 점차 가까워지고 있기 때문에, 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 4,315원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 4,315원대의 저항가능성과 3,885원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.