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◆ Report briefing

저점 포착 완료

한양증권에서 서울옥션(063170)에 대해 "2Q23 연결 실적은 매출액 186억원(+41.5%, YoY), 영업이익 16.4억원(-33.9%, YoY)으로 8.8%의 영업이익률을 기록하여 3분기 만에 흑자전환. 상반기 누적 매출 비중으로는 미술품 판매 223억원(75.1%), 미술품 경매 38억원(12.4%), 미술품 중개 18억원(5.6%), 미술품 담보 대출 12 억원(4.1%)을 기록. 미술품 경매 매출은 저조하였으나 미술품 판매 매출이 ‘22년 304억원 대비 73.4%를 달성하여 흑자 전환에 기여. 미술품 시장은 ‘22년 2분기부터 올해 1분기까지 금리 인상과 유동성 회수로 인해 시장이 정체되어 있었음. 하지만 이번 2분기 매출은 전년 대비 41.5%, 전분기 대비 53.7% 상승. 상품 판매 매출까지 상승 추세이기 때문에 동사 실적은 1분기 저점을 형성하고 턴어라운드할 가능성이 높다고 판단"라고 분석했다.

또한 한양증권에서 "3Q23 연결 실적은 매출액 213억원(+95.9%, YoY), 영업이익 21억원(+806.7%, YoY)을 기록할 것으로 전망. 미술품 판매 매출 상승추세는 3분기에도 이어질 것으로 기대되며 하반기에는 시장에 활력을 불어넣는 다양한 이벤트들이 기다리고 있음. 동사는 시장이 약세일 때 공격적으로 영업 하지 않았고 회복의 조짐이 보이는 시기를 묵묵히 기다리고 있었음. 오랜 시간이 흘러 드디어 인내심이 빛을 바랄 때가 온 것으로 보임. 9월에는 KIAF Seoul & Frieze Seoul이 예정되어 있으며 11월에는 4년 만에 홍콩 오프라인 경매가 개최될 예정. 이번 홍콩 오프라인 경매가 성황리에 마무리된 다면 내년부터는 분기마다 해당 매출이 발생할 것으로 기대. 지난 과거에 기대했던 ‘국내 미술품 시장 회복 + 홍콩 매출 확대’라는 모멘텀이 드디어 우리 눈앞에 찾아왔음"라고 밝혔다.