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- 업종평균과 비교해서 등락폭 대비 수익률은 낮아 - 관련종목들도 하락 우위, 디지털컨텐츠업종 -1.32% - 증권사 목표주가 163,100원, 현재주가 대비 48% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 4.31%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 투심과 거래량은 약세, 현재주가는 보통 - 주요 매물구간인 126,500원선이 저항대로 작용

업종평균과 비교해서 등락폭 대비 수익률은 낮아 11일 오후 2시25분 현재 전일대비 5.97% 하락하면서 110,200원을 기록하고 있는 게임빌은 지난 1개월간 10.41% 하락했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 5%를 기록했다. 이는 코스닥 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 게임빌의 월간 변동성이 상대적으로 커지면서 주가등락률은 마이너스를 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 게임빌의 위험을 고려한 수익률은 -2.0을 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 저조한 모습을 보였다. 게다가 코스닥업종의 위험대비수익률인 2.1보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 게임빌이 속해 있는 코스닥업종은 디지털컨텐츠지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스닥업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
넥슨지티	1위	6.9%	2위	18.8%	2위	2.7
게임빌	2위	5.0%	4위	-10.4%	4위	-2.0
웹젠	3위	4.9%	1위	29.0%	1위	5.9
컴투스	4위	3.9%	5위	-10.6%	5위	-2.7
위메이드	5위	3.6%	3위	-1.2%	3위	-0.3
디지털컨텐츠	-	1.7%	-	-6.6%	-	-3.8
코스닥	-	0.9%	-	1.9%	-	2.1

관련종목들도 하락 우위, 디지털컨텐츠업종 -1.32%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 디지털컨텐츠업종은 1.32% 하락하고 있다.

웹젠	14,700원 ▼400(-2.65%)	넥슨지티	16,450원 ▲500(+3.13%)
컴투스	152,000원 ▼7100(-4.46%)	위메이드	37,500원 ▼1000(-2.60%)

증권사 목표주가 163,100원, 현재주가 대비 48% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 게임빌의 평균 목표주가는 163,100원이다. 현재 주가는 110,200원으로 52,900원(48%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 동부증권의 권윤구 에널리스트가 " 3Q14 매출은 좋았으나 아쉬웠던 이익, 동사의 3Q14 영업이익률은 8.1%로 예상치(추정치 11.6%, 컨센서스 10.7%)를 하회했다. 크리티카 등 퍼블리싱 게임이 흥행(퍼블리싱 비중 83%. 2Q14 73%, 3Q13 70%)함에 따라 개발사에 지급하는 로열티가 109억원으로 증가했기 때문이다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 167,000원을 제시했고, 하이증권의 이민아 에널리스트가 " 실적은 점차 개선 중, 기대작 ‘다크어벤저2’ 출시 예정, 지난 1분기 출시한 ‘별이되어라! for Kakao(퍼블리싱)’의 국내 매출이 견고하게 유지되고 있는 가운데 3분기에는 ‘크리티카(퍼블리싱)’ 매출이 가세하면서 RPG 부문 매출 성장세가 두드러졌다. 3분기 RPG 게임 매출액은 전분기대비 61% 성장한 281억원을 기록하였다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 150,000원을 제시했다.

11월10일에 게임빌 3/4분기(2014년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	425.0억	34.0억	98.0억
직전분기 대비	92.0% 증가	23.1% 감소	141.4% 증가
전년동기 대비	247.5% 증가	25.1% 감소	88.5% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 28.43%로 업종평균 상회. PER은 45.82로 업종평균보다 높으며, PBR은 4.46으로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 게임빌은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	게임빌	웹젠	컴투스	넥슨지티	위메이드
ROE	9.7	2.7	15.0	21.5	3.7
PER	45.8	147.8	93.5	25.7	49.0
PBR	4.5	4.0	14.0	5.5	1.8
기준년월	2014년3월	2014년3월	2014년3월	2014년3월	2014년3월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 11월6일부터 전일까지 기관과 외국인은 3거래일연속 동반 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 3,618주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 36,745주를 순매수했다. 하지만 기관은 순매수에서 순매도로 반전되면서 40,363주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 4.31%로 적정수준 최근 한달간 게임빌의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 4.31%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.46%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 83.12%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 12.14%를 보였으며 외국인은 4.73%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 83.5%로 가장 높았고, 기관이 11.2%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 5.28%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 약세, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 관점에서 불완전 정배열상태를 보이며 하락으로 추세전환 신호가 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 126,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 126,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 126,500원대는 전체 거래의 20.6%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 118,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 118,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 118,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.