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[투데이리포트]게임빌, "4분기 비용 증가로..."HOLD_삼성
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| 삼성증권은 13일 게임빌(063080)에 대해 "4분기 비용 증가로 매출 증가 효과 상쇄"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 49,000원으로 내놓았다. 삼성증권 박재석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 49,000원은 직전에 발표된 목표가 45,000원 대비 8.9% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 9.3%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 게임빌(063080)에 대해 "동사의 4분기 연결기준 매출액은 224억원으로 신규 게임 흥행 및 해외 매출 증가로 전년동기 및 전분기대비 각각 2.5%, 7,0% 증가했고, 4분기 인원 증가에 따른 인건비 상승 등 영업비용 증가로 영업이익은 전분기대비 4.9% 감소했다"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "동사에 대한 기존의 HOLD 투자의견을 유지하는 이유는 해외 매출이 꾸준하게 증가하고 있으나, 국내 시장 경쟁 심화로 이전과 같은 빠른 국내 매출 성장이 어려워졌으며, 개발사 인수 및 지속적인 인원 충원에 따른 영업비용 증가가 수익성 부담 요인으로 작용하고 있으며, 향후 실적 개선 효과도 이미 현재 주가에 상당부분 반영되어 있다고 판단되기 때문"라고 밝혔다. 한편 "현재 글로벌 게임 시장 상황을 고려하였을 때 실제 실적은 회사의 공격적인 가이던스(매출액 1,200억원, 영업이익 189억원)를 하회할 가능성이 높으며, 컴투스 인수 등 투자 확대에 따른 이익 레버리지 효과가 발생하기 까지는 시간이 보다 필요할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2013년4월 131,000원까지 높아졌다가 2013년11월 45,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 49,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 60,071 | 80,000 | 40,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 49,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 18.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 80,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 40,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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