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- 관련종목들 중에서 변동폭이 커도 수익률은 낮은 편 - 관련종목들도 일제히 상승, 디지털컨텐츠업종 +2.11% - 증권사 목표주가 50,500원, 현재주가 대비 25% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 3.01%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 현재주가 근처인 39,100원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들 중에서 변동폭이 커도 수익률은 낮은 편 22일 오전 10시55분 현재 전일대비 3.62% 오른 40,100원을 기록하고 있는 게임빌은 지난 1개월간 24.48% 하락했다. 동기간 동안에 주가의 변동성 지표인 표준편차는 3.2%를 기록했다. 이는 코스닥 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 게임빌의 월간 변동성이 상당히 커지면서 주가흐름도 주요종목군 내에서 가장 나쁜 모습을 보였다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 게임빌의 위험을 고려한 수익률은 -7.6을 기록했는데, 변동성이 커지면서 위험요인이 증가하였기 때문에 위험대비 수익률이 가장 부진했던 것으로 나타났다. 게다가 코스닥업종의 위험대비수익률 -6.3보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 게임빌이 속해 있는 코스닥업종은 디지털컨텐츠지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
게임빌	1위	3.2%	5위	-24.5%	5위	-7.6
조이시티	2위	2.5%	1위	-0.5%	1위	-0.2
웹젠	3위	1.8%	3위	-7.4%	2위	-4.1
크레듀	4위	1.5%	2위	-6.9%	3위	-4.5
게임하이	5위	1.2%	4위	-7.8%	4위	-6.5
디지털컨텐츠	-	1.4%	-	-13.4%	-	-9.5
코스닥	-	0.8%	-	-5.1%	-	-6.3

관련종목들도 일제히 상승, 디지털컨텐츠업종 +2.11%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 디지털컨텐츠업종은 2.11% 상승중이다.

크레듀	46,550원 ▲1300(+2.87%)	조이시티	18,600원 ▲350(+1.92%)
웹젠	7,500원 ▲30(+0.40%)	게임하이	6,700원 ▲150(+2.29%)

증권사 목표주가 50,500원, 현재주가 대비 25% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 게임빌의 평균 목표주가는 50,500원이다. 현재 주가는 40,100원으로 10,400원(25%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 신한금융투자증권의 공영규 에널리스트가 " 신작 흥행 전까지 신중한 접근 필요, 동사 실적은 2분기 연속 시장 기대치를 하회했다. 비싼 가격(시장가 대비 80% 프리미엄)에 컴투스를 인수한 것도 주주 입장에서 이해하기 어렵다. 자체 개발 신작의 가시적인 흥행 성과가 나오기 전까지는 신중한 접근이 필요하다..." (이)라며 투자의견 중립(유지)을 제시했고, 아이엠증권의 이종원 에널리스트가 " ‘밑빠진 독에 물 채워넣기’지속, 동사는 올해 전방위적으로 개발사 지분 투자 및 인수, 우수 인재 확보, 해외 시장 확대 등 공격적인 투자에 나서고 있다. 하지만 투입비용 대비 성과물이 나오지 않고 있어 하반기에도 뚜렷한 성장 모멘텀을 기대하기는 쉽지 않아 보인다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 60,000원을 제시했다.

11월18일에 게임빌 3/4분기(2013년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	209.7억	19.4억	17.8억
직전분기 대비	52.0% 증가	42.5% 감소	53.8% 감소
전년동기 대비	76.8% 증가	62.3% 감소	67.4% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 36.13%로 업종평균 상회. PER은 13.39로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.62임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 게임빌은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 가장 낮은 상태를 보이고 있는 가운데, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 적정한 수치를 보여주고 있다.

	게임빌	게임하이	조이시티	크레듀	웹젠
ROE	19.5	13.4	4.3	7.1	-8.8
PER	13.4	19.0	74.9	39.4	-
PBR	2.6	2.6	3.2	2.8	2.1
기준년월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 전일 외국인이 15,745주를 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 490주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 519,119주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 519,609주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 3.01%로 적정수준 최근 한달간 게임빌의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 3.01%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.87%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 86.93%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 12.72%를 보였으며 기관은 0.33%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 88.99%로 가장 높았고, 외국인이 10.65%로 그 뒤를 이었다. 기관은 0.34%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 39,100원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 39,100원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 39,100원대는 전체 거래의 27.8%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 40,750원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하면서 제2매물대 저항구간인 40,750원대에 점차 가까워지고 있기 때문에, 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 40,750원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 40,750원대의 저항가능성과 39,100원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

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