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[투데이리포트]게임빌, "3Q13 실적모멘텀..."매수_이트레이드
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| 이트레이드증권은 26일 게임빌(063080)에 대해 "3Q13 실적모멘텀 약할 전망. 전년동기 대비 수익성 대폭 악화 부분이 핵심"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 76,000원을 내놓았다. 이트레이드증권 성종화 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 이트레이드증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 이트레이드증권은 게임빌(063080)에 대해 "2Q13 OPM은 17.2%로서 2Q12 37.8%는 물론 1Q13 27.7%보다도 대폭 악화되었는데, 이는 매출은 가파르게 증가했으나, 퍼블리싱게임 매출 급증, 카카오톡 등 신규 플랫폼 매출 증가 등으로 변동비용(로열티, 지급수수료)도 동반 급증한데다 인건비, 마케팅비 등 정책성 투자비용도 지속적으로 증가하며 나타난 구조적 현상"라고 분석했다. 또한 이트레이드증권은 "3Q13도 2Q13 대비 OPM 대폭 개선은 어려울 전망. 퍼블리싱게임인 이사만루/다크어벤저 매출 전분기 대비 증가세(4-6월 지속 증가 후 7월 이후 유지세 감안 시), 3Q13 기대작인 괴인럼블/클레이랜드 등도 퍼블리싱게임(괴인럼블은 자체계정으로 한국, 일본 론칭. 클레이랜드는 카카오톡 론칭 예정)인 점 감안하면 3Q13 퍼블리싱게임 매출 비중 대폭 감소는 어려울 것으로 예상하기 때문"라고 밝혔다. 한편 "유증 충격, 실적 악화 충격 등으로 투자 심리가 크게 악화된데다 실적 전망에 대한 신뢰마저 크게 떨어진 상황이므로 밸류에이션 모멘텀만으로 시장에 어필하긴 어려운 상황. 주가 상승을 위해선 히트작 창출, 즉 신작모멘텀 창출이 필요한 상황"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 이트레이드증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년11월 165,000원까지 높아졌다가 2013년8월 87,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 76,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 90,278 | 110,000 | 73,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 이트레이드증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 76,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 110,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(하향)'에 목표주가 73,000원을 제시한 바 있다. |
| <이트레이드증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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