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[투데이리포트]게임빌, "2Q13 어닝쇼크는..."MARKETPERFORM(하향)_현대
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| 현대증권은 13일 게임빌(063080)에 대해 "2Q13 어닝쇼크는 경쟁 심화 시사"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 73,000원을 내놓았다. 현대증권 김석민, 임민규 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM(하향)'의견은 현대증권의 직전 매매의견인 '매수(상향)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'MARKETPERFORM(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 0.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 현대증권은 게임빌(063080)에 대해 "이번 2분기 실적이 실망스러운 이유는 매출이 퍼블리싱 비중 확대로 수익성이 낮은 외형 성장에 국한되었고, 국내 모바일게임시장의 경쟁 환경 악화로 영업비용의 증가 추세는 불가피하다는 점, 지난 6월 유상증자 직전에 제기되었던 자체 개발력 강화 및 자금 사용처 여부에 대한 투자자 우려를 해소할 만한 구체적인 내용이 결여되었기 때문"라고 분석했다. 또한 현대증권은 "2분기 어닝쇼크의 주요 원인은 퍼블리싱의 매출 비중이 1분기 48%에서 20%p 증가한 68%로 확대되면서 로열티 지급이 전분기대비 80% 증가했으며, 마케팅비가 전분기대비 170% 증가하면서 비용구조 악화로 이어졌기 때문"라고 밝혔다. 한편 "챗온, Facebook, Qihoo 360 등 외부 플랫폼과의 협력 여부보다 자체 개발 타이틀의 흥행이 주가 반등에 관건으로 작용할 전망이다. 하반기에 24종의 신작 출시가 예정되어 있으나, 현시점에서 가이던스 매출액 1,000억원, 영업이익 305억원 달성은 쉽지 않을 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 145,000원이 고점으로, 반대로 83,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 73,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 92,833 | 140,000 | 73,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 현대증권에서 발표된 'MARKETPERFORM(하향)'의견 및 목표주가 73,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 21.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 140,000원을 제시한 바 있다. |
| <현대증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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