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[투데이리포트]게임빌, "부적절한 어닝쇼크..."HOLD_KTB
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| KTB증권은 13일 게임빌(063080)에 대해 "부적절한 어닝쇼크"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 75,000원을 내놓았다. KTB증권 최찬석, 정하성 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 KTB증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 3.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KTB증권은 게임빌(063080)에 대해 "특히 2분기 어닝쇼크는 타이밍에서도 오해를 일으킬 수 있는 상황. 삼성전자 제휴설과 2분기 실적 컨센서스가 70억원으로 높을 때 동사가 전격적인 유상증자를 결정하였기 때문"라고 분석했다. 또한 KTB증권은 "동사는 2분기에 매출액 204억원 (YoY 34.5%), 영업이익 35억원 (YoY -38.7%), 순이익 39억원(YoY -32.3%)으로 컨센서스 대비 48% 하회하는 어닝쇼크를 기록했다. 양호한 매출 성장세는 2분기 라인업이 20개였던 수량적 (Q) 효과가 존재한 것으로 판단하나, 개별 게임당 평균 매출 (P)은 1분기보다 감소하면서 개별 게임당 매출은 감소한 것으로 추정된다"라고 밝혔다. 한편 "하반기 24종 게임 중 5개가 자체게임이고 30%가 외부 플랫폼을 이용한다는 점을 고려하면, 2분기에 급속도로 증가한 지급수수료와 로열티 등은 당분간 감소하기 힘들 전망. 또한 240명 수준의 임직원수는 연말에 300명에 육박하면서 고정비 부담을 줄 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KTB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2012년11월 140,000원까지 높아졌다가 2013년6월 85,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 75,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 95,529 | 140,000 | 75,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KTB증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 75,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 21.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 140,000원을 제시한 바 있다. |
| <KTB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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