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[투데이리포트]게임빌, "유상증자 영향: 단..."MARKETPERFORM(하향)_현대
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| 현대증권은 13일 게임빌(063080)에 대해 "유상증자 영향: 단기적 조정 불가피"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 95,000원을 내놓았다. 현대증권 김석민, 임민규 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM(하향)'의견은 현대증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'MARKETPERFORM(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 0.3%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 현대증권은 게임빌(063080)에 대해 "동사의 현금성자산은 560억원이며, 이번 유상증자로 약 1,490억원의 자금을 확보하게 된다. 이번 유상증자는 국내외 모바일게임 회사 인수 및 지분투자 (400억원), 게임판권 확보 (200억원), 인큐베이팅 (100억원), 해외사업 확장 (100억원), 바일 신규사업 펀드 조성(50억원)을 위함이며, 성장동력 확보를 위한 과감한 결정으로 해석된다"라고 분석했다. 또한 현대증권은 "CJ E&M, 위메이드 등 기존 온라인게임사들이 과감한 투자로 모바일 선두 업체로서의 입지를 굳히고 있으며, 이러한 배경에는 대규모 인력 확보 및 기존 온라인게임의 운영 노하우가 관건으로 작용한 것으로 보인다. 따라서 현재 모바일게임 시장의 경쟁 상황을 고려한다면 1,490억원 규모의 자금만으로는 성장동력 확보를 위한 개발인력 확충 및 외부 개발사 인수는 당분간 녹록치 않아 보인다"라고 밝혔다. 한편 "향후 신작 흥행 및 기업 인수를 통한 외형 성장 가능성은 유효하나 유상증자에 따른 희석 효과는 불가피한 상황이다. 발행주식수 증가에 따른 2013년, 2014년 예상 EPS를 각각 15% 하향함에 따라 적정주가를 112,000원에서 95,000원으로 하향하고 투자의견을 BUY에서 Marketperform으로 하향 조정한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 현대증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년7월 83,000원이 저점으로 제시된 이후 2012년10월 145,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 95,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | MARKETPERFORM(하향) |
| 목표주가 | 138,105 | 155,000 | 95,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 현대증권에서 발표된 'MARKETPERFORM(하향)'의견 및 목표주가 95,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 31.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수B(유지)'에 목표주가 155,000원을 제시한 바 있다. |
| <현대증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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