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- 업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 - 관련종목들도 하락 우위, 디지털컨텐츠업종 -2.07% - 증권사 목표주가 141,000원, 현재주가 대비 34% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.95%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 25.41% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 100,000원대에 주요매물대가 존재.

업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 25일 오전 11시25분 현재 전일대비 3.93% 하락하면서 105,000원을 기록하고 있는 게임빌은 지난 1개월간 4.27% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 3.3%를 기록했다. 이는 코스닥 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 게임빌의 월간 변동성이 작았던 만큼 주가상승률도 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 게임빌의 위험을 고려한 수익률은 1.2를 기록했는데, 변동성은 높지 않았으나 주가상승률 또한 높지 않았기 때문에 전체적인 관점에서의 위험대비 수익률은 다소 부진했다. 게다가 코스닥업종의 위험대비수익률인 10.1보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 게임빌이 속해 있는 코스닥업종은 디지털컨텐츠지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
액토즈소프트	1위	5.3%	1위	41.5%	1위	7.8
네오위즈게임즈	2위	5.0%	3위	15.1%	3위	3.0
컴투스	3위	4.1%	2위	16.5%	2위	4.0
게임빌	4위	3.3%	4위	4.3%	4위	1.2
위메이드	5위	2.7%	5위	-8.7%	5위	-3.2
디지털컨텐츠	-	2.1%	-	12.4%	-	5.9
코스닥	-	0.6%	-	6.1%	-	10.1

관련종목들도 하락 우위, 디지털컨텐츠업종 -2.07%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 디지털컨텐츠업종은 2.07% 하락하고 있다.

위메이드	52,200원 ▼1900(-3.51%)	액토즈소프트	43,800원 ▼3100(-6.61%)
컴투스	66,300원 ▼200(-0.30%)	네오위즈게임즈	27,800원 ▲200(+0.72%)

증권사 목표주가 141,000원, 현재주가 대비 34% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 게임빌의 평균 목표주가는 141,000원이다. 현재 주가는 105,000원으로 36,000원(34%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 미래에셋증권의 정우철, 우윤철 에널리스트가 " ‘라인’ 타고 제 2 의 도약, 특히 국내 및 해외 모바일게임 시장의 고성장세는 당분간 지속될 것으로 보이며, 이에 따라 업계 최고 수준의 라인업을 이미 확보하고 있는 동사의 수혜가 전망된다. 동사는 4/4분기에 ‘제노니아 5’ 등 주력 게임들의 업데이트 버전 출시와 함께 모바일 메신저 ‘라인’을 통해 10월부터 2개의 신규 모바일게임을 출시할 것..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 135,000원을 제시했고, 유화증권의 유승준 에널리스트가 " LINE에 게임 런칭하며 고성장세 이어질 전망, 동사는 라인효과를 누릴 수 있을 것으로 예상되며 라인의 게임 카테고리 오픈에 가장 큰 수혜를 누릴 것으로 전망된다. 만약, 동사의 게임이 라인버즐과 비슷한 수준의 다운로드 수를 기록한다면 월 매출 40억원 수준의 타이니팜의 누적 다운로드 수를 능가할 수 있고, 라인 유저의 50% 정도가 고 ARPU 일본인임을 고려하면 타이니팜 이상의 매출성과를 기대할 수도 있을 전망..." (이)라며 투자의견 매수(신규)에 목표주가: 150,000원을 제시했다.

8월13일에 게임빌 2/4분기(2012년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	152.3억	63.8억	58.7억
직전분기 대비	14.5% 증가	15.5% 증가	25.2% 증가
전년동기 대비	86.2% 증가	70.5% 증가	63.6% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 48.8%로 업종평균 상회. PER은 39.81로 업종평균보다 높으며, PBR은 8로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 게임빌은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	게임빌	위메이드	컴투스	네오위즈게임즈	액토즈소프트
ROE	20.1	7.6	6.1	26.7	7.8
PER	39.8	33.4	159.9	7.3	53.6
PBR	8.0	2.5	9.8	2.0	4.2
기준년월	2012년3월	2012년3월	2012년3월	2012년3월	2012년3월

상장주식수 대비 거래량은 1.95%로 적정수준 최근 한달간 게임빌의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.95%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 6.44%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 25.41% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 61.96%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 25.41%를 보였으며 외국인은 12.62%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 61.32%로 가장 높았고, 기관이 27.31%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 11.35%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 100,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 100,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 100,000원대는 전체 거래의 21.4%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 101,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 101,500원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 101,500원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

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(주)게임빌 기업설명회(IR) 개최
9월18일 :