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- 업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 - 관련종목들 혼조세, 디지털컨텐츠업종 -0.74% - 증권사 목표주가 117,100원, 현재주가 대비 28% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 2.32%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 94,200원대에 주요매물대가 존재.

업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 11일 오후 2시40분 현재 전일대비 3.19% 하락하면서 91,000원을 기록하고 있는 게임빌은 지난 1개월간 1.22% 상승했다. 동기간 동안 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2.5%를 기록했다. 이는 코스닥 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 게임빌의 월간 주가수익률은 적정한 수준에 있었지만 변동성은 가장 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 게임빌의 위험을 고려한 수익률은 0.4를 기록했는데, 변동성은 가장 낮았으나 주가상승률이 높지 않았기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 모습을 나타냈다. 다만 코스닥업종의 위험대비수익률 8.4보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 게임빌이 속해 있는 코스닥업종은 디지털컨텐츠지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스닥업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
네오위즈게임즈	1위	4.4%	4위	-3.6%	4위	-0.8
컴투스	2위	4.0%	1위	20.1%	1위	5.0
JCE	3위	3.8%	2위	11.7%	2위	3.0
위메이드	4위	2.6%	5위	-13.3%	5위	-5.1
게임빌	5위	2.5%	3위	1.2%	3위	0.4
디지털컨텐츠	-	1.0%	-	1.7%	-	1.7
코스닥	-	0.5%	-	4.2%	-	8.4

관련종목들 혼조세, 디지털컨텐츠업종 -0.74%

이 시각 현재 관련종목들이 혼조세를 보이고 있는 가운데 디지털컨텐츠업종은 0.74% 하락하고 있다.

위메이드	52,100원 ▼800(-1.51%)	컴투스	45,100원 0 (0.00%)
네오위즈게임즈	25,700원 0 (0.00%)	JCE	44,250원 ▲300(+0.68%)

증권사 목표주가 117,100원, 현재주가 대비 28% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 게임빌의 평균 목표주가는 117,100원이다. 현재 주가는 91,000원으로 26,100원(28%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 한맥투자증권의 김유은 에널리스트가 " 게임빌, 더 넓게! 더 많이!, 최근 출시된 카툰워즈2와 에르엘워즈2에 이어 프로야구, 제노니아 등 동사의 인기 시리즈 게임들의 신규 버전이 출시를 앞두고 있어 하반기에도 국내외 모바일게임 시장 성장에 따른 수혜는 지속될 것으로 판단된다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 116,000원을 제시했고, 우리증권의 한슬기 에널리스트가 " 모바일 게임 1위의 프리미엄 기대, 밸류에이션이 다소 높은 수준이나, 상반기에만 약 120억원의 영업이익이 예상되고 있고, 실적의 전통적인 성수기가 하반기이며(매출과 이익의 60%가 하반기에 발생), 올해부터 본격화되고 있는 중국, 일본을 비롯한 해외매출의 증가세, 프로야구, 에르엘워즈 등 기존게임의 견조한 성장 및 최대 신규게임 라인업 등을 감안해 볼 때 향후 가이던스 상향 가능성도 배제할 수 없다는 판단이다..." (이)라며 투자의견 을 제시했다.

5월31일에 게임빌 1/4분기(2012년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	133.0억	55.2억	46.9억
직전분기 대비	12.6% 감소	10.8% 감소	15.9% 감소
전년동기 대비	127.0% 증가	109.1% 증가	84.7% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 48.8%로 업종평균 상회. PER은 36.02로 업종평균보다 높으며, PBR은 7.24로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 게임빌은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	게임빌	위메이드	JCE	네오위즈게임즈	컴투스
ROE	20.1	7.6	17.9	26.7	6.1
PER	36.0	34.0	41.5	6.3	108.4
PBR	7.2	2.6	7.4	1.7	6.6
기준년월	2012년3월	2012년3월		2012년3월	2012년3월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 기관이 4일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 2일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 7,795주를 순매수했고, 기관도 방향성있는 매매를 하면서 161,996주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 169,791주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 2.32%로 적정수준 최근 한달간 게임빌의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 2.32%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.93%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 81.9%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 9.78%를 보였으며 외국인은 8.31%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 78.71%로 가장 높았고, 기관이 10.75%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 10.52%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중장기적으로 상승추세는 유효한 시점에서 단기조정양상을 보이고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 94,200원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 94,200원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 94,200원대는 전체 거래의 19.4%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 90,800원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 전개하고 있는데요, 위로 제1매물대 저항구간인 94,200원대까지는 아직 거리가 상대적으로 멀고, 아래로 제2매물대 지지대인 90,800원이 더 가깝게 위치하고 있다. 따라서 지금은 추가조정시에 동가격대에서의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 90,800원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 90,800원대의 지지가능성과 94,200원대의 저항가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.