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[투데이리포트]게임빌, "동사에 대해 지속적..."매수_HMC
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| HMC증권은 14일 게임빌(063080)에 대해 "동사에 대해 지속적인 관심 필요"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 95,000원을 내놓았다. HMC증권 최병태 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 42.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing HMC증권은 게임빌(063080)에 대해 "50% 이상의 매출 성장률, 기 확보된 다운로드 사용자들을 바탕으로한 크로스프로모션과 부분유료화 설계에 대한 노하우를 통한 퍼블리싱 경쟁력, 중국, 일본 등 신규 시장 공략에 따른 기회 요인을 감안시 동사에 대해 지속적인 관심이 필요할 것으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "스마트폰 매출액의 경우 30%의 지급수수료가 오픈마켓 사업자로 발생하고 퍼블리싱 타이틀의 경우 개발사와 5:5의 이익배분율을 가정하면 퍼블리싱 타이틀의 최대이익률은 35%라는 점에서 이익률의 하락은 필연적. 하지만 동사의 게임을 다운로드했던 사용자들을 대상으로한 크로스프로모션을 바탕으로 한 사업전개라는 점에서 이익률의 하락보다는 이익의 극대화라는 측면에서 이해하는 것이 합리적"라고 밝혔다. 한편 "중국 시장의 경우도 일본의 DeNA와 Gree가 중국 시장 진출을 위해 각각 NetDragon과 Tencent와 협력한 사례를 볼 때 현지 퍼블리셔와의 협력이 예상된다. 현재 시점에서 구체적인 전략과 매출 수준을 전망하기는 어렵지만 그동안 적극적으로 대응하지 못했던 잠재력이 높은 시장에 본격적으로 진출하는 점은 향후 주가에 긍정적으로 작용할 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2010 | 2011 | 2012 | 증감(%) | 12/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 244 | 285.4 | 670 | +134.76 | 150 | -8.83 |
| 영업이익 | 136.1 | 154.7 | 230 | +48.67 | 60 | -4.99 |
| 순이익 | 118.3 | 147.5 | 200 | +35.59 | 50 | -13.15 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 92,500 | 100,000 | 84,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 HMC증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 95,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 84,000원을 제시한 바 있다. |
| <HMC증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||
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