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- 업종평균과 비교해서 등락폭 대비 수익률은 낮아 - 관련종목들 혼조세, 디지털컨텐츠업종 -0.98% - 증권사 목표주가 93,500원, 현재주가 대비 40% 추가 상승여력 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) - 주가등락폭이 작아 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가, 거래량, 투자심리 모두 약세 - 주요 매물구간인 78,300원선이 저항대로 작용

업종평균과 비교해서 등락폭 대비 수익률은 낮아 7일 오전 10시10분 현재 전일대비 5.4% 하락하면서 66,600원을 기록하고 있는 게임빌은 지난 1개월간 11.55% 하락했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 2.6%를 기록했다. 이는 코스닥 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 게임빌의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 게임빌의 위험을 고려한 수익률은 -4.4를 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 코스닥업종의 위험대비수익률인 -0.1보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 게임빌이 속해 있는 코스닥업종은 디지털컨텐츠지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
게임하이	1위	4.6%	2위	-8.7%	1위	-1.8
드래곤플라이	2위	3.7%	5위	-23.5%	5위	-6.3
JCE	3위	2.9%	1위	-8.4%	2위	-2.9
SBS콘텐츠허브	4위	2.9%	3위	-9.7%	3위	-3.3
게임빌	5위	2.6%	4위	-11.6%	4위	-4.4
디지털컨텐츠	-	1.7%	-	-11.6%	-	-6.8
코스닥	-	1.6%	-	-0.2%	-	-0.1

관련종목들 혼조세, 디지털컨텐츠업종 -0.98%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 디지털컨텐츠업종은 0.98% 하락하고 있다.

JCE	35,800원 ▼1150(-3.11%)	드래곤플라이	19,700원 ▼250(-1.25%)
게임하이	12,150원 0 (0.00%)	SBS콘텐츠허브	14,900원 ▲150(+1.02%)

증권사 목표주가 93,500원, 현재주가 대비 40% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 게임빌의 평균 목표주가는 93,500원이다. 현재 주가는 66,600원으로 26,900원(40%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 흥국증권의 이승훈 에널리스트가 " 신뢰할 수 있는 성장을 약속하는 게임빌, 외형 측면에서 국내 앱스토어 매출액이 전분기 대비 +25.4% 증가하면서 전체 매출 성장을 이끌다. 해외 앱스토어 내 새롭게 출시한 게임 개수는 감소하면서 전분기 대비 해외 매출액이 감소했으나, 전년 동기 대비 108% 성장하면서 향후 핵심 모멘텀이 될 것으로 판단된다..." (이)라며 투자의견 Buy(유지)에 목표주가: 100,000원을 제시했고, NH증권의 장우진 에널리스트가 " 외형과 수익성 두마리 토끼를 모두 잡은 ‘11년 3Q 실적, 이번 실적발표에서 긍정적인 부분은 매년 동사의 대표게임인 프로야구가 출시되었던 4Q를 제외하고 최초로 매출 100억원을 넘어서며 매출 성장을 지속하고 있다는 점과 영업이익률이 전분기 대비 3.7%p 상승한 44.9%를 기록하며 수익성 또한 개선되는 모습을 보였다는 점..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 84,000원을 제시했다.

11월30일에 게임빌 3/4분기(2011년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	91.1억	42.6억	38.2억
직전분기 대비	55.5% 증가	61.5% 증가	50.6% 증가
전년동기 대비	35.6% 증가	20.5% 증가	12.5% 증가

[재무분석 특징]

장기 성장이 정체될 위험이 있음. 영업이익률 현재 54.2%로 업종평균 상회. PER은 26.43으로 업종평균보다 높으며, PBR은 7.09로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 게임빌이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	게임빌	드래곤플라이	게임하이	SBS콘텐츠허브	JCE
ROE	26.8	12.3	-54.2	20.6	4.3
PER	26.4	29.5	-	15.9	152.2
PBR	7.1	3.6	7.7	3.3	6.6
기준년월	2011년3월	2011년6월	2011년6월	2011년6월	2011년6월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 전일 외국인과 기관이 각각 2,712주, 5,868주를 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 375,795주를 순매수한 반면, 기관은 매도 관점으로 접근하면서 175,800주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 199,995주를 순매도한 것으로 집계됐다. 주가등락폭이 작아 최근 한달간 게임빌의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.69%로 집계됐다. 동기간 일평균 변동률은 0%로 장중에 주가변화폭는 매우 작았던 것으로 보인다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 75.5%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 13.33%를 보였으며 기관은 11.15%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 84.56%로 가장 높았고, 외국인이 9.08%로 그 뒤를 이었다. 기관은 6.35%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투자심리 모두 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 78,300원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 78,300원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 78,300원대는 전체 거래의 17.4%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 72,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 72,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 72,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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