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- 업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 있어 - 관련종목들도 일제히 상승, 디지털컨텐츠업종 +0.68% - 증권사 목표주가 72,500원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.44%로 적정수준 - 거래비중 기관 15.22%, 외국인 25.14% - 주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통 - 주요 매물구간인 51,500원선이 지지대로 작용.

업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 있어 28일 오후 2시35분 현재 전일대비 3.6% 오른 57,500원을 기록하고 있는 게임빌은 지난 1개월간 15% 상승했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.2%를 기록했다. 이는 디지털컨텐츠 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 게임빌의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가상승률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 게임빌의 위험을 고려한 수익률은 6.8을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았으나 주가상승률이 높지 않았기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 모습을 나타냈다. 그럼에도 디지털컨텐츠업종의 위험대비수익률 4.7보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 게임빌이 속해 있는 디지털컨텐츠업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 수익률은 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종은 지수보다 크게 오르락 내리락 했지만, 상승률은 오히려 지수보다 못하다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
위메이드	1위	4.4%	2위	26.2%	4위	5.9
웹젠	2위	4.0%	1위	31.1%	1위	7.7
지니뮤직	3위	3.7%	5위	13.7%	5위	3.6
네오위즈	4위	3.1%	3위	22.6%	2위	7.2
게임빌	5위	2.2%	4위	15.0%	3위	6.8
코스닥	-	1.5%	-	8.6%	-	5.7
디지털컨텐츠	-	1.7%	-	8.0%	-	4.7

관련종목들도 일제히 상승, 디지털컨텐츠업종 +0.68%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 디지털컨텐츠업종은 0.68% 상승중이다.

위메이드	26,950원 ▲900(+3.45%)	지니뮤직	4,990원 ▲95(+1.94%)
웹젠	18,950원 ▲1150(+6.46%)	네오위즈	13,850원 ▲350(+2.59%)

증권사 목표주가 72,500원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 게임빌의 평균 목표주가는 72,500원이다. 현재 주가는 57,500원으로 15,000원(26%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 BNK투자증권의 이경일 에널리스트가 " 1H19 탈리온의 글로벌 출시와 신작모멘텀 본격화, 내년 상반기까지 탈리온의 출시 지역 글로벌 전역으로 확장할 계획. 권역별 순차적 출시를 통해서 향후 출시 지역에서는 이전보다 완성도 및 운영효율이 향상되며 hit-ratio 증가할 것으로 예상. 향후 로컬라이징 작업을 거쳐 글로벌 주요국으로 출시 지역 확대할 계획이며 현재 주요 흥행 기대 지역은 북미/유럽, 국내 및 대만 등…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 84,000원을 제시했고, 이베스트투자증권의 성종화 에널리스트가 " 탈리온 성과 바탕으로 영업실적 턴어라운드 , 탈리온 동남아/일본 성과로 4Q18부터는 영업이익도 크게 개선되어 소폭의 흑자전환이 가능할 것으로 예상된다. 향후 탈리온 글로벌 시장 잠재력 및 18년말 - 1Q19에 론칭일정이 집중되어 있는 코스모듀얼, 엘룬, NBA NOW, 게임빌 프로야구 등 신작 잠재력 등으로 1Q19부터는 영업이익 턴어라운드 추이가 더욱 강화될 것으로 예상된다…" (이)라며 투자의견 BUY(상향)에 목표주가: 64,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 -22.58%로 업종평균 하회. PER은 43.16으로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.4임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 게임빌은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	게임빌	위메이드	지니뮤직	웹젠	네오위즈
ROE	3.3	1.9	-3.7	12.7	2.9
PER	43.2	70.9	-	15.3	35.8
PBR	1.4	1.3	3.0	1.9	1.0
기준년월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 11월26일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 294,271주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 157,602주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 136,669주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 1.44%로 적정수준 최근 한달간 게임빌의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.44%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.57%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 15.22%, 외국인 25.14% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 59.62%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 25.14%를 보였으며 기관은 15.22%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 68.43%로 가장 높았고, 외국인이 18.39%로 그 뒤를 이었다. 기관은 13.16%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 51,500원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 51,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 51,500원대는 전체 거래의 19.5%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 59,600원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하면서 제2매물대 저항구간인 59,600원대에 점차 가까워지고 있기 때문에, 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 59,600원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 59,600원대의 저항가능성과 51,500원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.