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- 업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 좋은 편 - 관련종목들 혼조세, 디지털컨텐츠업종 +0.49% - 증권사 목표주가 76,600원, 현재주가 대비 43% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.1%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 투심과 거래량은 약세, 현재주가는 보통 - 주요 매물구간인 62,300원선이 저항대로 작용

업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 좋은 편 30일 오전 10시40분 현재 전일대비 3.7% 오른 53,300원을 기록하고 있는 게임빌은 지난 1개월간 3.62% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 2.3%를 기록했다. 이는 디지털컨텐츠 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 게임빌의 월간 변동성이 작았던 만큼 주가등락률도 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 게임빌의 위험을 고려한 수익률은 -1.5를 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 부진한 모습을 나타냈다. 그러나 디지털컨텐츠업종의 위험대비수익률 -3.9보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 게임빌이 속해 있는 디지털컨텐츠업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
조이시티	1위	3.3%	2위	1.5%	2위	0.4
넥슨지티	2위	2.4%	3위	1.0%	3위	0.4
웹젠	3위	2.4%	5위	-15.7%	5위	-6.5
게임빌	4위	2.3%	4위	-3.6%	4위	-1.5
위메이드	5위	2.3%	1위	10.0%	1위	4.3
코스닥	-	1.6%	-	-4.8%	-	-3.0
디지털컨텐츠	-	2.0%	-	-7.9%	-	-3.9

관련종목들 혼조세, 디지털컨텐츠업종 +0.49%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 디지털컨텐츠업종은 0.49% 상승중이다.

위메이드	20,950원 ▲250(+1.21%)	조이시티	21,000원 ▼200(-0.94%)
웹젠	14,450원 ▲150(+1.05%)	넥슨지티	8,000원 0 (0.00%)

증권사 목표주가 76,600원, 현재주가 대비 43% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 게임빌의 평균 목표주가는 76,600원이다. 현재 주가는 53,300원으로 23,300원(43%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 한국투자증권의 김성은 에널리스트가 " 신작의 흥행이 필요한 시점, 4분기 2종의 신작을 시작으로 2017년 상반기에는 IP 기반 게임과 MMORPG 등 비교적 흥행 확률이 높은 다수의 게임들이 출시를 앞두고 있기 때문에 매출 성장에 따른 기업 가치 확대 가능성은 여전히 충분하다고 판단한다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 80,000원을 제시했고, 하나금융투자의 황승택, 금가람 에널리스트가 " 실적은 바닥, 기대감은 상승, 3분기 매출은 예상치를 13% 하회한 390억원을 기록했으며, 영업이익은 1,800만원에 그쳤다. 매출감소에도 신규게임 개발을 위한 인적자원 확대가 지속되고 있어 인건비 비중은 상승하고 있다. 마케팅 비용은 신규 기대작의 부재로 2분기대비 감소했다…" (이)라며 투자의견 매수(상향)에 목표주가: 94,000원을 제시했다.

11월8일에 게임빌 3/4분기(2016년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	390.1억	0.2억	56.2억
직전분기 대비	9.7% 감소	99.2% 감소	38.8% 감소
전년동기 대비	1.7% 증가	흑자전환	2.2% 감소

게임빌 4/4분기(2016년10월~12월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	431.6억	21.5억	59.8억
직전분기 대비	10.6% 증가	10650.0% 증가	6.4% 증가
전년동기 대비	5.3% 증가	27.4% 감소	58.6% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 5.15%로 업종평균 수준.PER은 11.15로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.41임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 게임빌은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	게임빌	조이시티	웹젠	위메이드	넥슨지티
ROE	12.7	0.4	24.1	-42.8	9.1
PER	11.2	1260.8	9.1	-	21.8
PBR	1.4	4.9	2.2	1.0	2.0
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 전일 외국인과 기관이 각각 1,097주, 406주를 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 14,410주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 47,040주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 61,450주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 1.1%로 적정수준 최근 한달간 게임빌의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.1%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.88%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 80.39%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 10.51%를 보였으며 기관은 9.08%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 82.72%로 가장 높았고, 외국인이 10.19%로 그 뒤를 이었다. 기관은 7.08%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 약세, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 62,300원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 62,300원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 62,300원대는 전체 거래의 19.9%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 76,900원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 62,300원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 62,300원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.