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[투데이리포트]KH바텍, "핵심 고객이 바뀌고..."BUY(MAINTAIN)_한화
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| 한화증권은 18일 KH바텍(060720)에 대해 "핵심 고객이 바뀌고 있는 중"라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 30,000원을 내놓았다. 한화증권 김운호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 한화증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 45.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한화증권은 KH바텍(060720)에 대해 "동사의 고객은 노키아, 삼성전자, RIM 등이 전체 비중의 70% 이상을 차지하고 있는데 최근 노키아의 비중은 점차 낮아지는 추세를 보이고 있고, RIM 의 비중이 급속히 증가하고 있다. 2분기 중에 RIM 과 삼성전자의 비중은 비슷한 수준으로 될 것으로 예상되고 연말에는 RIM 이 가장 높은 비중을 차지할 전망"라고 분석했다. 또한 한화증권은 "동사의 1분기 영업이익률은 11.5%로 전망되는데, 매출액 증가에 따른 고정비 비중 하락효과와 수익성에 기여도가 높은 모듈 비중이 증가한 것이 수익성 개선의 원인으로 추정된다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2분기 매출액이 증가할 것으로 예상하는 것은 E7 생산이 본격화되고, RIM 으로 신규 모델이 2개 공급될 것으로 예상되고, 삼성전자 내에서 입지가 보다 강화될 것으로 기대되기 때문"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 1995.9 | 4709.8 | 5961 | +26.57 | 1019 | +54.67 |
| 영업이익 | 226.4 | 771.2 | 714 | -7.42 | 117 | +212.08 |
| 순이익 | 299.7 | 582.9 | 585 | +0.36 | 98 | 흑자전환 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 한화증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년8월 17,800원까지 내려갔다가 2011년2월 32,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 30,000원으로 한단계 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 29,000 | 35,000 | 21,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한화증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 30,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 35,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 브릿지증권은 투자의견 '중립(하향)'에 목표주가 21,000원을 제시한 바 있다. |
| <한화증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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