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NH증권은 13일 KH바텍(060720)에 대해 "근원적인 Level Up이 지속된다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 42,000원으로 내놓았다. NH증권 이윤상 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 NH증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 42,000원은 직전에 발표된 목표가 37,000원 대비 13.5% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





NH증권은 KH바텍(060720)에 대해 "노키아 N-series의 후속 모델이 출시될 경우, 동사가 메인 벤더가 될 수밖에 없는 상황이다. 동사는 N97 조립모듈의 성공적인 공급 경험과 함께 슬라이드 힌지 및 금속 외장품 등 핵심 부품을 내재화한 유일한 업체"라고 분석했다. 또한 NH증권은 "2분기 실적 향상의 주된 이유는 독점 공급하는 노키아 N97의 판매 호조에 따라 조립모듈 공급량이 대폭 증가하고 이에 따라 수익성이 개선되었기 때문"라고 밝혔다. 한편 "현주가의 PER은 2009년 예상 EPS 기준 5.6배, 4Q Forward EPS 기준 5.0배로, 휴대폰 부품업체 중 동사의 차별화된 경쟁력과 성장성 고려시 valuation이 매력적인 수준이어서 휴대폰 업종 Top Pick으로 유지한다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	1569.8	1995.9	3905	+95.65	1252	+27.19
영업이익	45.1	226.4	512	+126.15	173	+21.57
순이익	-36.2	299.7	445	+48.48	143	+13.9

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

NH증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 37,000원이 고점으로, 반대로 34,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 42,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 매출액 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	41,438	45,000	34,500

*최근 분기기준

오늘 NH증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 42,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 45,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 34,500원을 제시한 바 있다.

<NH증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090813 매수(유지) 42,000 20090721 매수(유지) 37,000 20090714 매수(신규) 34,000 20081211 적극매수(유지) 35,000 20081111 적극매수(유지) 35,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090813 NH 매수(유지) 42,000 20090813 우리 매수(유지) 42,000 20090813 푸르덴셜 매수 45,000 20090813 동양 BUY(M) 43,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.