[투데이리포트]KH바텍, "2009년 노키아 ..."매수

[투데이리포트]KH바텍, "2009년 노키아 ..."매수_푸르덴셜

평민

조회 192 2008/12/17 07:55

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

푸르덴셜증권은 17일 KH바텍(060720)에 대해 "2009년 노키아 Slide Phone 비중 확대의 최대 수혜"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 25,000원을 내놓았다. 푸르덴셜증권 김운호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 푸르덴셜증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 111.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

푸르덴셜증권은 KH바텍(060720)에 대해 "동사의 2009년 매출액이 증가할 것으로 기대하는 것은 노키아로 공급되는 모델 수가 매분기 추가될 것으로 전망되며, 노키아의 슬라이드폰 비중이 2008년 15%에서 2009년에는 30%까지 증가할 것으로 기대되기 때문"라고 분석했다. 또한 푸르덴셜증권은 "동사의 4분기 영업이익률은 3분기 대비 큰 폭으로 하락할 것으로 예상되는데 이익률에 기여도가 높은 모듈 매출이 감소하고 매출규모의 축소로 고정비 비중이 3분기 대비 상승한 것이 이익률 하락의 원인으로 추정된다"라고 밝혔다. 한편 "동사에 대해 매수 의견을 유지하는 것은 현재 주가는 2009년 실적 개선을 감안할 때 PER 2.6배로 저평가되어 있다는 점, 최대 거래선인 노키아의 Slide Phone의 비중이 2008년 15%에서 2009년에는 30%로 확대될 것으로 예상된다는 점, 거래선 확보 및 제품믹스를 통해서 안정적 성장이 가능할 것으로 예상된다는 점 때문"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2006	2007	2008	증감(%)	08/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	1223.5	1569.8	2124	+35.3	511	-25.48
영업이익	-24.3	45.1	304	+574.06	61	-54.41
순이익	-26	-36.2	370	흑자전환	118	-27.3

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

푸르덴셜증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년1월 20,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 25,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 실적요인이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	적극매수(유지)	매수(신규)
목표주가	25,833	35,000	20,000

*최근 분기기준

오늘 푸르덴셜증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 25,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH증권은 투자의견 '적극매수(유지)'에 목표주가 35,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 우리증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 20,000원을 제시한 바 있다.

<푸르덴셜증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20081217	매수	25,000
20081111	매수	25,000
20081009	매수	25,000
20080821	매수	25,000
20080724	매수	22,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20081217	푸르덴셜	매수	25,000
20081212	한화	매수(유지)	27,000
20081211	NH	적극매수(유지)	35,000
20081124	한국	매수(유지)	23,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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