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이베스트투자증권에서 24일 KH바텍(060720)에 대해 "폴더블 힌지, 매출 다변화가 필요"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 22,000원을 내놓았다.

이베스트투자증권 김광수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 높아진 후에 이번에 다시 목표가가 직전수준까지 다시 하향조정되는 모습이다.

◆ Report briefing

이베스트투자증권에서 KH바텍(060720)에 대해 "4Q23E 실적은 매출액 734억원(+12.8%YoY, -64.7%QoQ), 영업이익 57.4억원 (+40.1%YoY, -71.9%QoQ), 2024E 실적은 매출액 4,001억원(+9.9%YoY), 영업이익 335.2억원(+3.1%YoY)으로 추정. 2024E 주요 고객의 폴더블 라인업 추가 여부와 해외 흥행 성적이 동사 실적의 주요한 변수로 작용할 전망. 다만 갤럭시S24 신모델 케이스에 티타늄 소재를 적용할 것으로 알려진 가운데 동사가 수혜(2024E 매출 500억원 이상 발생 추정)를 받을 것. 참고로 티타늄 케이스 적용은 향후 보급형(A시리즈) 제품까지 확대 전개될 것으로 예상. 신규 경쟁사 진입에 대한 우려가 있지만, 경쟁사의 힌지 모듈 납품 이력 및 양산 규모를 고려할 시 동사는 핵심 공급자로서 지배적인 점유율을 유지할 것으로 판단. 하지만 이원화 리스크 및 중국 업체들의 폴더블 시장 영향력 확대 추세를 고려할 때 국내 주요 고객 외 매출 다변화를 통해 안정적인 성장의 기틀을 마련해야 할 시점이라고 판단."라고 분석했다.

또한 이베스트투자증권에서 "목표주가를 22,000원으로 하향(-15.4%). 목표주가 조정의 배경은 주요 고객의 폴더블 제품 판매량 부진 및 이원화 리스크를 고려(ASP 압박 영향 등)하여 2024E 영업 이익/OPM 전망치를 하향 조정했기 때문. 다만 주요 고객의 티타늄 케이스 탑재 확대 전개로 인한 수혜가 2024E부터 지속 증가할 것으로 예상되는 만큼 힌지 사업의 단기 리스크를 방어할 것으로 판단."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

이베스트투자증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2023년5월 26,000원을 최고점으로 기록된 이후 최근에 22,000원 수준까지 다소 하향조정되고 있다.

오늘 이베스트투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 22,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 25,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 16,000원을 제시한 바 있다.

[이베스트투자증권 투자의견 추이]

- 2023.11.24 목표가 22,000 투자의견 BUY

- 2023.05.19 목표가 26,000 투자의견 BUY(유지)

- 2023.03.09 목표가 22,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.11.24 목표가 22,000 투자의견 BUY 이베스트투자증권

- 2023.11.23 목표가 16,000 투자의견 HOLD NH투자증권

- 2023.11.20 목표가 21,000 투자의견 BUY 메리츠증권

- 2023.10.13 목표가 25,000 투자의견 BUY IBK투자증권